|
'Bắt mạch' thị trường chứng khoán tháng 8
Nhìn từ góc độ vĩ mô, thị trường tháng 8 không chịu nhiều sức ép do các chỉ số kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, đứng từ góc độ thị trường, đà tăng điểm của VN-Index vẫn bị chi phối bởi nhiều yếu tố như dòng tiền mới, cung – cầu cổ phiếu, áp lực bán, và tâm lý dè dặt, chưa sẵn sàng sử dụng đòn bẩy tài chính của nhà đầu tư (NĐT). Các yếu tố trên đều tác động đan chéo nhau, và không dễ thay đổi ngay trong ngắn hạn.
 |
|
Biểu đồ diễn biến VN-Index từ 4/5 đến 2/8/2010 |
DĐDN xin giới thiệu một số đánh giá về những cơ hội và thách thức đối với thị trường tháng 8 của một số chuyên gia kinh tế.
Ông Nguyễn Việt Hùng - Giám đốc Khối phân tích Đầu tư, Cty Chứng khoán SME :
Với mặt bằng vĩ mô không có nhiều biến động, vấn đề cung - cầu tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tháng 8. Chúng tôi cho rằng, mất cân đối “Hàng” – “Tiền” tiếp tục xuất hiện dưới áp lực niêm yết của các DN. Trong điều kiện mặt bằng tăng trưởng tín dụng nội tệ hiện nay chưa bằng 50% cùng kỳ năm 2009, thị trường đang nghiêng mạnh về “cung”. Thậm chí nếu NHNN nới lỏng hơn nữa chính sách tiền tệ, nguồn tiền mới chưa chắc đã hấp thụ hết được nguồn cung giá “rẻ” hiện nay, chưa kể đến rào cản của việc tăng hệ số an toàn CAR của ngân hàng sẽ ảnh hưởng đáng kể tới dòng tiền chảy vào thị trường cổ phiếu. Chúng tôi không lạc quan về khả năng thị trường bứt phá như năm 2009, đồng thời khuyến nghị NĐT thận trọng khi dòng tiền không được cải thiện hoặc có dấu hiệu suy yếu.
Xét từ góc độ cân đối cung – cầu, chúng tôi khuyến nghị NĐT ngắn hạn phân bổ nhiều hơn vào các mã có vốn hóa trung bình và có các chỉ số tài chính cơ bản tốt, đang được giao dịch ở mức 1x – 2x để tìm kiếm các cơ hội trong điều kiện thị trường lình xình trong giai đoạn hiện nay.
Ông Giang Trung Kiên - Giám đốc Phân tích đầu tư Cty Chứng khoán FPTS :
Việc VN-Index phá vỡ mô hình Head & Shoulders được thiết lập từ tháng 3/2009 là một trong những yếu tố cho thấy sự hồi phục của thị trường đang diễn ra khá chắc chắn.
Dựa trên diễn biến của VN-Index trong thời gian qua chúng tôi đặt ra ba mô hình khá phù hợp là mô hình W, mô hình Cờ đuôi nheo và Đỉnh đầu vai ngược.
Mô hình W: Quá trình hình thành mô hình này được bắt đầu từ cuối tháng 5/2010 theo mô hình này thì đầu tháng 7 đang là thời điểm tạo đáy thứ 2 và mô hình này sẽ được hoàn thiện trong quý III. Theo mô hình này thì sau khi tạo đáy sẽ là xu thế tăng trưởng mạnh xen kẽ những điều chỉnh ngắn hạn và đích đến của mô hình này là 570 điểm.
Mô hình Cờ đuôi nheo: Mô hình này hình thành từ tháng 10/2009. Theo mô hình này thì VN-Index sẽ quay lại test ngưỡng kháng cự 530, nếu vượt qua được ngưỡng cản này thì VN-Index sẽ có một đợt tăng giá mạnh xen kẽ những phiên giảm điểm nhẹ. Ngưỡng kháng cự tiếp theo là đỉnh cũ 630.
Mô hình Đỉnh đầu vai ngược: Mô hình này được hình thành từ tháng 11/2008 và đang trong quá trình hoàn thiện vai phải, theo mô hình này thì trong quý III chỉ số VN-Index sẽ tăng trưởng mạnh và trước hết là sẽ test lại đỉnh cũ 630 điểm trong thời gian tới.
Ông Đào Duy Hải - Phụ trách phòng Phân tích, Cty CP Chứng khoán Phương Đông :
Chúng tôi khuyến nghị NĐT nên chú ý đến một số ngành kinh tế tiếp tục được hưởng lợi hơn từ sự hồi phục của nền kinh tế và dự kiến có kết quả kinh doanh tốt hơn trong cuối năm nay. Đó là những ngành nghề có liên quan đến hoạt động xuất khẩu, ngành tiếp tục được nhận những ưu đãi về lãi suất, hay những ngành có tăng trưởng tương ứng với đà hồi phục hiện tại của nền kinh tế, bao gồm các ngành bất động sản và công nghiệp xây dựng, cao su và dầu khí. Ngành thực phẩm – mía đường và bánh kẹo cũng được chúng tôi khuyến nghị đầu tư trong quý tiếp theo do đặc thù kết quả kinh doanh gia tăng theo mùa vụ, đặc biệt vào thời điểm Trung thu hàng năm.
Ngành Tài chính, ngành Vận tải biển và Thủy sản mặc dù đáp ứng được các tiêu chí đề ra, nhưng các cổ phiếu trong nhóm ngành này hiện không nhận được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư, do một số khó khăn đặc thù của các nhóm ngành này. Cụ thể, ngành tài chính ngân hàng tuy là nhóm tiên phong trong chu kỳ hồi phục của nền kinh tế, nhưng đang gặp khó khăn về thanh khoản, cạnh tranh lãi suất và yêu cầu tăng vốn điều lệ theo lộ trình. Nhóm ngành vận tải biển đang thể hiện sự tăng trưởng nhất định với sự hồi phục của thương mại toàn cầu, nhưng đang gặp vướng mắc về chi phí hoạt động do cước phí vận tải biển tiếp tục giảm sâu, trong khi giá xăng dầu vẫn đang dao động theo xu hướng ngày càng gia tăng. Đối với nhóm ngành Thủy sản, sự mất ổn định về nguồn cung hàng thủy hải sản do ảnh hưởng của thiên tai, bão lụt, cùng với rào cản kĩ thuật của các khu vực xuất khẩu chính gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của các DN trong ngành.
Nguyễn Thu Thủy
diễn đàn doanh nghiệp
|
