|
TTCK tháng 5, dòng tiền “nóng” sẽ nguội
Theo phân tích của CTCK Kenanga Vietnam (KVS), có ba yếu tố chính làm cho TTCK trở nên sôi động từ tuần cuối tháng 4, đó là sự “mập mờ” về tình hình hoạt động và khả năng tạo lợi nhuận của DN (cuối tháng 4 mới có 160/224 DN niêm yết trên HOSE và 60/285 DN niêm yết trên HNX công bố báo cáo tài chính quý I/2010), cộng với sự chờ đợi những tín hiệu tích cực về kinh tế vĩ mô và dòng tiền “nóng”.
Tuy nhiên, ông Phạm Kinh Luân, Giám đốc khối Phân tích - Đầu tư của KVS cho rằng, trong tháng 5, dòng tiền “nóng” sẽ nguội dần, bởi cùng với việc điều hành linh hoạt chính sách tiền tệ theo tín hiệu của thị trường, áp dụng cơ chế lãi suất thỏa thuận đối với cho vay bằng VND, hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM), thì Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang tăng cường giám sát hoạt động cho vay và huy động của các NHTM, để đảm bảo tập trung vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh.
NHNN cũng sẽ tăng cường kiểm tra và xử lý nghiêm đối với NHTM cho vay không đúng quy định và hạ thấp tiêu chí cho vay. Ngoài ra, Nghị quyết 18/NQ-CP của Chính phủ nhấn mạnh trách nhiệm của chủ tịch, tổng giám đốc các tập đoàn kinh tế, tổng công ty trong việc bình ổn kinh tế. Vấn đề các đơn vị thành viên của tập đoàn, tổng công ty có nguồn tiền để gửi ngân hàng và “mặc cả” lãi suất cũng đang được xem xét.
Với diễn biến như vậy, theo ông Luân, lựa chọn và tích lũy cổ phiếu sẽ là xu thế nổi bật chi phối TTCK trong tháng 5.
Thực tế cho thấy, nền kinh tế đang dần lấy lại thăng bằng và ổn định trở lại. Điều kiện cũng như cơ hội để xúc tiến đẩy mạnh hoạt động đầu tư, sản xuất - kinh doanh đang dần hình thành. Tính thanh khoản của nền kinh tế và của hệ thống NHTM hiện đã được đảm bảo. Điều này thể hiện qua các con số về tình hình giao dịch của nghiệp vụ thị trường mở (OMO) trong thời gian qua.
Theo công bố của NHNN, tháng 3/2010, trong khi NHNN chào mua 218.000 tỷ đồng, thì hệ thống NHTM chỉ đủ sức mua 94.000 tỷ đồng. Nhưng con số này trong 12 ngày đầu tháng 4 vừa qua tương ứng là 97.000 tỷ đồng và 47.000 tỷ đồng.
Ngoài những lý do trên, theo KVS, cơ hội đầu tư trên TTCK trong tháng 5 này tương đối rõ rệt còn do tốc độ tăng CPI có chiều hướng chậm lại; thị trường tiền tệ, ngoại hối đã ổn định và minh bạch hơn; lãi suất cho vay trên thị trường hạ dần, đường cong lãi suất huy động đang trở lại và lãi suất huy động đã minh bạch hơn. Tốc độ tăng trưởng tín dụng cũng như huy động vốn đang tiếp tục tăng trưởng.
Đặc biệt, để tạo điều kiện cho tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong nước, Chỉ thị số 494/CT-TTg của Thủ tướng Chính phủ về việc sử dụng vật tư hàng hóa sản xuất trong nước trong công tác đấu thầu các dự án sử dụng vốn nhà nước vừa được ban hành, sẽ tạo cơ hội thuận lợi cho nhiều DN trong nước.
Diễn biến TTCK thời gian qua, theo ông Luân, cho thấy dù thiếu thế năng cần thiết cho sự chuyển động, nhưng dưới tác động của dòng tiền đầu cơ, thị trường vẫn dịch chuyển theo kiểu dao động mạnh và không rõ xu thế. Tuy nhiên, giai đoạn tới, với thế năng chuyển động đã được hình thành, chuyển động của TTCK sẽ thể hiện một xu thế rõ ràng, ngay cả khi dòng tiền “nóng” giảm bớt.
Hữu Hòe
Đầu tư chứng khoán
|
