|
Thị trường chứng khoán tuần qua: Giật mình nhìn lại
Sau khi những pennystocks (PNs) khởi phát tăng giá, kích thích sự hưng phấn chung làm cho VNI tăng mạnh, phân tích kỹ thuật cho thấy VNN khả năng đạt đến mức 580-600 mới xảy ra điều chỉnh. Thế nhưng cơn bão nợ công xuất phát từ Hy Lạp đã làm cho TTCK Việt Nam giật mình nhìn lại...
Lòng tham bị cảnh tỉnh
Thị trường (TT) bất ngờ điều chỉnh ngay cả với những đại gia và tổ chức, chỉ sau một thời gian ngắn khi Hy Lạp nổ ra khủng hoảng nợ công. Cách ứng cứu của EU cùng các tổ chức quốc tế một cách không dứt khoát cho thấy tiềm lực tài chính để đối phó với khủng hoảng nợ công mang tính toàn cầu là hạn chế.
Với Việt Nam, sau thời điểm vụ Hy Lạp nổ ra là những vấn đề mà lâu nay không được nói kỹ như: Bội chi NS; thâm hụt thương mại do thị trường XK các mặt hàng chủ lực của VN vẫn đang bị các nền kinh tế lớn dựng lên nhiều rào cản kỹ thuật; nợ công; và những vấn đề trong hệ thống ngân hàng như: Lãi suất chưa giảm, tín dụng vẫn khó tăng vì lãi suất (LS) quá cao so với mặt bằng chung của chi phí sản xuất, nguồn tiền đổ vào thị trường BĐS, CK còn hạn hẹp...
Bên cạnh đó, khi TT đã vào xu thế tăng sau một thời gian dài kìm nén, dòng vốn đầu cơ thổi giá khiến cho rất nhiều CP có mức tăng quá nóng đến vài chục phần trăm chỉ trong một tuần thì điều bình thường là các NĐT phải suy nghĩ: Có thật sự DN tiến trong hoạt động SXKD nhiều đến mức khiến cho CP tăng giá như vậy không? Câu trả lời là không, nên nhiều NĐT đã nghĩ cách trở nên dứt khoát.
Như thế, tình hình bất lợi của kinh tế thế giới chỉ là “phát pháo” báo hiệu khiến cho lòng tham phải suy nghĩ lại. Nhiều NĐT (trong đó có không ít NĐT lớn) đã rút khỏi TT trước khi tàn cuộc. Khi họ đào thoát thì cung CK giá rẻ tăng lên bất ngờ, tâm lý TT thêm bất ổn, tăng tính bầy đàn nên đã tạo ra nhiều phiên VNI giảm mạnh khiến cho việc bán những PNs trở nên khó khăn, TT đổ dốc một cách mạnh mẽ.
Xu hướng giảm giá quá rõ ràng
Thời điểm này, nhiều dự báo của các công ty chứng khoán (CTCK) vẫn còn nhuốm màu lạc quan, nhưng hình như các khuyến cáo của họ ngày càng kém thuyết phục TT bởi CTCK cũng là những tay lướt sóng nhiều tiền, cạnh tranh trực tiếp với các NĐT khác. Kết quả tự doanh đóng góp vào lợi nhuận khá nhiều thì chẳng CTCK nào lại đi “đập nát cái nồi cơm” của mình cả.
Có thể nhiều khuyến cáo của CTCK thật sự khách quan, nhưng không được tin nên không có tác dụng làm giảm sự xuống dốc không phanh của VNI. Kết quả một xu hướng giảm giá (downtrend) là quá rõ ràng chứ không phải là 1-2 phiên điều chỉnh mang tính kỹ thuật gì cả.
Điều nguy hiểm khiến TT có thể xuống sâu hơn ngưỡng 460 mà chúng ta dự đoán là thời gian qua, không ít NĐT đã hưởng lợi từ việc kinh doanh “CP nóng” nên nếu cần thiết phải bán sàn để thoát hàng, họ sẽ sẵn sàng mà không do dự.
Ví dụ, PVA đang từ “hot” chuyển sang “lạnh ngắt” với chất ngất hàng giá sàn. Lúc này dù cho kinh tế vĩ mô vẫn ổn, nhưng tương lai thì lại đối diện với những vấn đề nan giải chưa có lời đáp, tâm lý TT quá bất ổn... mà TTCK thường đi trước nền kinh tế một bước cho nên khả năng rơi tiếp với xác suất ngày càng cao dần.
Không lần thất bại nào các NĐT không tự rút kinh nghiệm, lần này nguyên nhân lớn nhất theo nhiều người là không đánh giá hết tầm ảnh hưởng của TT thế giới đến tâm lý TT trong nước.
Một NĐT nói thêm: “Dù đã phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật rồi, nhưng rốt cuộc khi mà TT xấu sẽ chẳng có mấy CP tốt mà không bị ảnh hưởng. Kinh doanh dựa trên thông tin chưa chính thức (thông tin nội bộ nên rất khó kiểm chứng) trong thời điểm TT quá nóng, một số mã hàng nóng vào trễ, ra trễ. Không thể tiết chế lòng tham khi đa số TT nổi máu tham nên cứ cố thành ra hỏng. Kế hoạch kinh doanh không tốt, thiếu sự phòng thủ mang tính chủ động và hình như NĐT nào cũng để CK ngấm quá nhiều, dễ nghiện, khó rời xa trong một thời gian”.
Về lâu dài, không ai phủ nhận nền kinh tế VN sẽ đi lên, cho nên những khuyến nghị mua CP ở vùng giá khi VNI ở mức 50x vẫn là những khuyến nghị hợp lý cho những NĐT có nguồn tài chính dồi dào, đầu tư dài hạn. Nhưng với đa số NĐT lướt sóng (đầu tư ngắn hạn) thì mức giá CK khi VNI 50x trong bối cảnh hiện tại vẫn chưa được xem là hấp dẫn lắm. Vì vậy, sắp tới đây một nguồn tiền không nhỏ sẽ được rút ra chờ thời.
Về TTCK cuối năm, một số NĐT vẫn giữ nguyên dự báo sẽ trong khoảng 600-650, nhưng họ cho biết không vì thế mà cứ giữ nguyên CP để chờ sự phục hồi sau này. Họ sẵn sàng bán (thậm chí cắt lỗ) nếu bán đi có cơ hội mua lại CP giá rẻ là lớn.
Cẩm Vân - Đại An
lao động
|
