|
Chứng khoán phái sinh ngày 21/02/2025: Tâm lý phân vân vẫn còn
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 20/02/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 20/02/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) tăng 0.41%, đạt 1,350 điểm; VN30F2503 (F2503) tăng 0%, đạt 1,348 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.11%, đạt 1,353 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.07%, đạt 1,353.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,349.45 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 20/02/2025, hợp đồng VN30F2502 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra và kéo dài trong suốt thời gian diễn ra phiên chiều cùng với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này kết thúc phiên đáo hạn phái sinh với mức tăng 5.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2502
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.55 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 19.34% và 18.95% so với phiên ngày 19/02/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2502 giảm 28.64% với 126,860 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2503 đạt 28,587 hợp đồng, tăng 90.81%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/02/2025 đạt 842 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/02/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,365-1,345 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục duy trì ở mức thấp cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:28:00 20/02/2025
|
