|
Chứng khoán phái sinh ngày 20/02/2025: Khối ngoại tiếp tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/02/2025. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/02/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) tăng 0.42%, đạt 1,344.5 điểm; VN30F2503 (F2503) tăng 0.31%, đạt 1,348 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.39%, đạt 1,351.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.18%, đạt 1,353 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,344.64 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 19/02/2025, hợp đồng VN30F2502 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu ngay từ đầu phiên và lợi thế dần nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến giằng co tiếp tục diễn ra và kéo dài suốt thời gian diễn ra phiên chiều. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 5.6 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2502
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.14 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.09% và 7.86% so với phiên ngày 18/02/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2502 giảm 12.37% với 177,765 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2503 đạt 14,982 hợp đồng, tăng 117.51%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/02/2025 đạt 348 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/02/2025, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang trong quá trình test lại đỉnh cũ tháng 12/2024 (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX duy trì ở mức thấp cho thấy diễn biến giằng co với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:28:00 19/02/2025
|
