|
Chứng khoán phái sinh ngày 04/02/2025: Khối ngoại bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/02/2025. VN30-Index giảm điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Falling Window cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/02/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) giảm 1.93%, còn 1,318 điểm; VN30F2503 (F2503) giảm 2.09%, còn 1,323 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 1.54%, còn 1,328.7 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 1.88%, còn 1,330 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,315.46 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/02/2025, hợp đồng VN30F2502 bất ngờ giảm mạnh ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra trong suốt thời gian diễn ra phiên chiều với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Qua đó, khiến cho hợp đồng tương lai này tiếp tục chìm trong sắc đỏ và đóng cửa với mức giảm mạnh 25.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2502
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.54 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 13.64% và 11.79% so với phiên ngày 24/01/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2502 tăng 13.2% với 177,185 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2503 đạt 785 hợp đồng, tăng 241.3%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/02/2025 đạt 4,789 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/02/2025, VN30-Index giảm điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Falling Window cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của các nhà đầu tư.
Thêm vào đó, VN30-Index đang có xu hướng quay về test lại nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể xảy ra trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:28:00 03/02/2025
|
