|
Chứng khoán phái sinh tuần 03-07/02/2025: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa khắp thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/01/2025. VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/01/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) tăng 0.37%, đạt 1,343.9 điểm; VN30F2503 (F2503) tăng 0.24%, đạt 1,351.3 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.1%, đạt 1,349.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.31%, đạt 1,355.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,337.59 điểm.
Trong tuần giao dịch 20-24/01, hợp đồng VN30F2502 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long trong suốt giai đoạn đầu và giữa tuần. Tận dụng lợi thế sẵn có, bên mua liên tục gia tăng lực cầu và kéo F2502 lên mốc cao hơn. Diễn biến đi ngang tiếp tục xuất hiện trong phiên giao dịch cuối tuần, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,343.9 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2502 trong giai đoạn 20-24/01
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.31 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 33.2% và 32.9% so với phiên ngày 23/01/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 8.89% và 6.84% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 955 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 4,014 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/01/2025, VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
Thêm vào đó, VN30-Index hướng lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,365-1,345 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì xu hướng phục hồi có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:58:00 02/02/2025
|
