|
Chứng khoán phái sinh ngày 21/01/2025: Khối ngoại giao dịch khá thận trọng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/01/2025. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch duy trì dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/01/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) tăng 0.28%, đạt 1,324.5 điểm; VN30F2503 (F2503) tăng 0.51%, đạt 1,330.8 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.34%, đạt 1,333.3 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.19%, đạt 1,332.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,316.95 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 20/01/2025, hợp đồng VN30F2502 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng và phe Long dần lấn lướt phe bán khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, lực cầu dần hụt hơi khiến cho diễn biến đi ngang tiếp tục xảy ra và kéo dài cho đến hết phiên. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,324.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2502
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.55 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 23.9% và 23.32% so với phiên ngày 17/01/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2502 giảm 23.96% với 139,833 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2503 đạt 296 hợp đồng, tăng 6.47%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/01/2025 đạt 591 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/01/2025, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch duy trì dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang test ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại thì đà phục hồi có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:28:00 20/01/2025
|
