|
Chứng khoán phái sinh ngày 17/01/2025: Tiếp diễn trạng thái giằng co
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/01/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/01/2025. Cụ thể, VN30F2501 (F2501) giảm 0.12%, còn 1,295.1 điểm; VN30F2502 (F2502) tăng 0.58%, đạt 1,308.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.3%, đạt 1,311.5 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.53%, đạt 1,317.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,303.25 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 16/01/2025, hợp đồng VN30F2501 bật tăng ngay từ đầu phiên và dần hạ nhiệt khi kết túc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, lực cầu tiếp tục suy yếu và áp lực bán dần được gia tăng đến từ phe Short đã khiến cho F2501 chìm trong sắc đỏ và đóng cửa mức 1,295.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2501
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2501 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2501 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.54% và 6.1% so với phiên ngày 15/01/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2501 giảm 19.24% với 162,714 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2502 đạt 39,908 hợp đồng, tăng 160.33%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/01/2025 đạt 406 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/01/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang test đường SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy diễn biến đi ngang cùng với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI - 18:28:00 16/01/2025
|
