|
Chứng khoán phái sinh ngày 02/11/2023: Thị trường phục hồi nhưng rủi ro vẫn còn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/11/2023. VN30-Index có sự hồi phục nhưng điểm giao cắt tử thần (Death Cross) giữa SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đã xuất hiện trở lại nên triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/11/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) tăng 0.75%, đạt 1,047.5 điểm; VN30F2312 (F2312) tăng 0.39%, đạt 1,041 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.61%, đạt 1,046 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 1.14%, đạt 1,043 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,051.65 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 01/11/2023, hợp đồng VN30F2311 bật tăng mạnh ngay từ lúc mở cửa rồi sau đó tiếp tục duy trì sắc xanh trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, bên bán bất ngờ trở lại đẩy hợp đồng lui về quanh mốc tham chiếu nhưng phe Long vẫn tỏ ra áp đảo hơn khi kéo F2311 tăng vọt lên và đóng cửa với mức tăng 7.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2311
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 liên tục đảo chiều trong các phiên gần đây và đạt giá trị -4.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.
Biến động VN30F2311 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 10.51%% và 10.88% so với phiên ngày 31/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 giảm 10.63% với 316,750 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 đạt 1,313 hợp đồng, tăng 24.93%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 01/11/2023 đạt 840 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 01/11/2023, VN30-Index có sự hồi phục nhưng điểm giao cắt tử thần (Death Cross) giữa SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đã xuất hiện trở lại nên triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục test lại đáy cũ tháng 04/2023 (tương đương vùng 1,030-1,050 điểm). Đây sẽ là vùng hỗ trợ mạnh cho chỉ số trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
