|
Chứng khoán phái sinh ngày 31/10/2023: Phe Short khẳng định sức mạnh vượt trội
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/10/2023. VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/10/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) giảm 2.68%, còn 1,039.9 điểm; VN30F2312 (F2312) giảm 2.07%, còn 1,040 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 2.19%, còn 1,038 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.74%, còn 1,037.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,047.63 điểm.
VN30F2311 chịu áp lực bán mạnh ngay từ phiên ATO khiến hợp đồng nhanh chóng sụt giảm sâu và chìm vào sắc đỏ trong suốt phiên sáng ngày 30/10/2023. Cục diện phiên chiều chứng kiến sự trở lại của bên mua khi hợp đồng được kéo hồi về quanh mốc tham chiếu, nhưng phe Short bất ngờ xuất hiện ở giai đoạn tiền phiên ATC qua đó tiếp tục đạp F2311 rơi thẳng đứng rồi đóng cửa ở mức giảm 28.6 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2311
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 đảo chiều chóng vánh và đạt giá trị -7.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang rất bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2311 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 23.14% và 23.36% so với phiên ngày 27/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 giảm 22.92% với 285,107 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 còn 605 hợp đồng, giảm 67.84%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/10/2023 đạt 420 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 30/10/2023, VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.
Thêm vào đó, khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch ở thời điểm này.
Hiện tại, chỉ số đang test lại đáy cũ tháng 04/2023 (tương đương vùng 1,030-1,050 điểm). Đây sẽ là vùng hỗ trợ mạnh cho chỉ số trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
