|
Chứng khoán phái sinh Tuần 11-15/09/2023: Khối ngoại liên tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/09/2023. Basis hợp đồng VN30F2309 tiếp tục đảo chiều và đạt giá trị 0.76 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lưỡng lự trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/09/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 0.42%, còn 1,249.9 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 0.28%, còn 1,249.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.1%, còn 1,247.3 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.21%, đạt 1,240 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,249.14 điểm.
Trong tuần giao dịch 05-08/09/2023, hợp đồng VN30F2309 tiếp tục nối dài chuỗi tăng với lực mua mạnh trong hai phiên đầu tuần. Tuy nhiên, bất ngờ đã xảy ra ở giai đoạn cuối tuần khi phe Short trở lại khiến hợp đồng đảo chiều giảm điểm nhưng lực bán vẫn chưa đủ mạnh để thổi bay mọi thành quả của bên mua và F2309 vẫn đóng cửa với mức tăng 16.9 điểm so với tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2309 trong giai đoạn 05-08/09/2023
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 tiếp tục đảo chiều và đạt giá trị 0.76 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lưỡng lự trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2309 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.46% và 12.65% so với phiên ngày 07/09/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 4.92% và 2.21% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 1,374 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 1,423 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/09/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm kèm với cây nến có bóng trên dài cho thấy áp lực bán vẫn còn khá mạnh.
Khối lượng giao dịch sụt giảm trở lại và nằm dưới mức trung bình 20 phiên chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch trong thời điểm này.
Chỉ số đang test vùng 1,245-1,260 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 08/2023).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
