|
Chứng khoán phái sinh Ngày 29/09/2023: Thị trường biến động khó lường
Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 28/09/2023. VN30-Index giảm điểm trở lại đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Hammer với bóng dưới rất dài (long lower shadow) cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 28/09/2023. Cụ thể, VN30F2310 (F2310) giảm 0.1%, còn 1,162.5 điểm; VN30F2311 (F2311) giảm 0.1%, còn 1,162.8 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.23%, đạt 1,157.8 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.14% và đạt 1,150 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,164.45 điểm.
Hợp đồng VN30F2310 chịu áp lực bán mạnh ngay từ lúc mở cửa rồi nhanh chóng chìm vào sắc đỏ trong suốt phiên giao dịch sáng ngày 28/09/2023. Qua đến phiên chiều, phe Long trở lại chi phối thị trường giúp hợp đồng hồi về quanh mốc tham chiếu nhưng lực mua vẫn chua đủ mạnh để kéo F2310 tăng điểm trở lại nên đành chấp nhận đóng cửa với mức giảm 1.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2310
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2310 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.95 điểm.
Biến động VN30F2310 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 17.76% và 17.53% so với phiên ngày 27/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2310 tăng 17.82% với 369,870 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2311 còn 574 hợp đồng, giảm 27.8%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/09/2023 đạt 1,445 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/09/2023, VN30-Index giảm điểm trở lại đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Hammer với bóng dưới rất dài (long lower shadow) cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện.
Vùng 1,127-1,143 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2023) sẽ đóng vai trò hỗ trợ cho chỉ số trong thời gian tới.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã rơi xuống vùng quá bán (oversold). Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại trong thời gian tới thì triển vọng ngắn hạn sẽ khởi sắc hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
