|
Chứng khoán phái sinh Ngày 18/08/2023: Giằng co quyết liệt
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/08/2023, basis hợp đồng VN30F2308 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/08/2023. Cụ thể, VN30F2308 (F2308) giảm 0.14%, còn 1,253.5 điểm; VN30F2309 (F2309) giảm 0.46%, còn 1,246.8 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.72%, còn 1,243 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.27% và còn 1,242 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,247.82 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2023, hợp đồng VN30F2308 giảm điểm ngay từ lúc mở cửa nhưng nhanh chóng hồi về tham chiếu rồi liên tục giằng co tại đây trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, dẫu cho lực mua đã nỗ lực kéo hợp đồng tăng vọt lên nhưng phe Short vẫn có phần áp đảo hơn khiến F2308 rơi thẳng đứng và đóng cửa với mức giảm 1.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2308
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2308 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 10.62% và 10.23% so với phiên ngày 16/08/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2308 giảm 18.31% với 152,666 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2309 đạt 32,318 hợp đồng, tăng 61.01%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 17/08/2023 đạt 1,511 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2023, VN30-Index đảo chiều giảm mạnh cùng với khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày cho thấy áp lực chốt lời đã quay trở lại.
Chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn nằm trong vùng quá mua (Overbought) và nếu tín hiệu bán xuất hiện thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên.
Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì trên đường trendline trung hạn (bắt đầu từ tháng 11/2022) nên xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
