|
Chứng khoán phái sinh Tuần 03-07/07/2023: Tốt xấu đan xen
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2023. Basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với các phiên trước đó và đạt giá trị -5.83 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2023. VN30F2307 (F2307) tăng 0.21%, đạt 1,117.3 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.07%, đạt 1,114 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.22%, đạt 1,111.4 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.01%, còn 1,101.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,123.13 điểm.
Trong tuần giao dịch 26-30/06/2023, hợp đồng VN30F2307 liên tiếp tăng điểm ở những phiên giao dịch đầu tuần. Song, lực bán mạnh sau đó xóa bỏ toàn bộ nỗ lực trước đó. Hợp đồng tuy có phiên kết tuần tăng nhẹ nhưng vẫn không đủ để vượt lên trên mức mức giá đóng cửa của tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2307 trong giai đoạn 26-30/06/2023
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với các phiên trước đó và đạt giá trị -5.83 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2307 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 19.97% và 20.55% so với phiên ngày 29/06/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 11.07% và giảm 9.56% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 3,767 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 2,789 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 30/06/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm với khối lượng giao dịch thấp và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang bi quan hơn.
Chỉ số đang tiến về đường Middle sau khi chạm Upper Band của Bollinger Bands vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) nên dự kiến xu hướng giảm ngắn hạn sẽ quay trở lại.
Thêm vào đó, chỉ báo MACD sắp cho bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh đang tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện không có trái phiếu nào đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chờ đợi trái phiếu vào vùng giá hấp dẫn để mua vào.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
