|
Chứng khoán phái sinh Ngày 04/07/2023: Nhà đầu tư đang thận trọng trong ngắn hạn
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/07/2023, basis hợp đồng VN30F2307 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.87 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự bi quan trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/07/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) tăng 0.02%, đạt 1,117.5 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.04%, đạt 1,114.5 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.05%, còn 1,110.8 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.16% và đạt 1,103.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,123.37 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/07/2023, hợp đồng VN30F2307 bật tăng ngay từ lúc mở cửa nhưng sau đó nhanh chóng lui về quanh giá tham chiếu. Sang phiên chiều, lực mua trở lại dẫn dắt thị trường khởi sắc hơn. Bất ngờ xảy ra khi gần kết phiên, phe Short chiếm ưu thế và F2307 chấp nhận đóng cửa ở mức tăng chỉ 0.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2307
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.87 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự bi quan trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2307 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 14.11% và 14.36% so với phiên ngày 30/06/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2307 giảm 14.13% với 130,472 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2308 đạt 273 hợp đồng, tăng 8.76%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 03/07/2023 đạt 2,087 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/07/2023, VN30-Index tăng nhẹ với khối lượng giao dịch thấp và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang tỏ ra phân vân về khả năng phục hồi của thị trường.
Chỉ số điều chỉnh sau khi test vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) nên dự kiến xu hướng giảm trong ngắn hạn có thể tiếp tục duy trì.
Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn đang tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
