|
Chứng khoán phái sinh Ngày 05/05/2023: Rủi ro vẫn đang hiện diện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/05/2023, basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/05/2023. Cụ thể, VN30F2305 (F2305) giảm 0.72%, còn 1,035 điểm; VN30F2306 (F2306) giảm 0.25%, còn 1,029.5 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.82%, còn 1,028.2 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.47%, còn 1,027.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,039.64 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 04/05/2023, hợp đồng VN30F2305 chìm trong sắc đỏ ngay từ thời điểm mở cửa và đà giảm tiếp tục duy trì đến hết phiên sáng. Sang tới phiên chiều, chỉ số có chững lại nhưng giằng co chưa kéo dài được bao lâu thì bất ngờ bị áp lực bán mạnh. Tuy nhiên, hợp đồng có xuất hiện lực mua vào phiên ATC và đóng cửa ở mức giảm 7.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2305
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2305 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 2.84% và 3.19% so với phiên ngày 28/04/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 giảm 3.22% với 160,855 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 đạt 1,074 hợp đồng, tăng 160.05%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 04/05/2023 đạt 538 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/05/2023, VN30-Index xuất hiện cây nến đỏ dài phủ nhận hoàn toàn đà hồi phục trước đó cho thấy tâm lý của nhà đầu tư vẫn còn rất bi quan.
Chỉ số vẫn còn nằm dưới cả hai đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày sau khi điểm giao cắt tử thần (Death Cross) xuất hiện chứng tỏ đà giảm đang trở lại.
Ngoài ra, khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền vẫn tiếp tục đứng ngoài.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
