|
Chứng khoán phái sinh Ngày 25/08/2022: Hồi phục trong nghi ngờ
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/08/2022. VN30F2209 (F2209) tăng 0.16%, đạt 1,285.2 điểm; VN30F2210 (F2210) tăng 0.18%, đạt 1,282.3 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.11%, đạt 1,274.4 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.45%, đạt 1,271.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,296.41 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 24/08/2022, VN30F2209 giao dịch giằng co quanh tham chiếu ngay từ phiên sáng, sự biến động vẫn tiếp diễn với biên độ mạnh hơn khi sang tới phiên chiều. Tuy nhiên vào những phút cuối, khối lượng mua tăng mạnh giúp hợp đồng bứt phá và kết phiên ở trong sắc xanh.
Đồ thị trong phiên của VN30F2209
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2209 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 1.63% và 2.84% so với phiên ngày 23/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 tăng 1.54% với 188,363 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 541 hợp đồng, tăng 11.32% so với phiên trước.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 24/08/2022 đạt 2,524 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/08/2022, VN30-Index tiếp tục tăng điểm, tuy nhiên việc hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái giằng co mạnh.
Chỉ số tiếp tục quay đầu ngay khi bước vào vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giá (gap down) đã hình thành trước đó) chứng tỏ sự rung lắc vẫn đang diễn ra như dự báo từ các phiên trước.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày, để đà hồi phục được ổn định hơn thì khối lượng cần có sự cải thiện trong những phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
