|
Chứng khoán phái sinh Tuần 06-10/06/2022: Sự bứt phá sẽ xuất hiện?
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2022. Basis hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước và đạt giá trị -8.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2022. VN30F2206 (F2206) tăng 0.27%, đạt 1,318.5 điểm; VN30F2207 (F2207) tăng 0.24%, đạt 1,317.2 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.33%, đạt 1,315.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.04%, còn 1,313.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,327.4 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.73% và 11.67% so với phiên ngày 02/06/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch giảm lần lượt 20.86% và 18.52% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 1,111 hợp đồng.
Trong tuần qua (30/05-03/06/2022), hợp đồng VN30F2206 tăng điểm trong ngày đầu tuần. Tuy nhiên, sự giằng co liên tục xảy ra sau đó khiến các cây nến xanh đỏ xuất hiện đan xen nhau. Nhưng bên bán vẫn thắng thế hơn khiến hợp đồng không thể quay lại mức tham chiếu đầu tuần khi kết phiên cuối.
Đồ thị intraday của VN30F2206 trong giai đoạn 30/5-03/06/2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước và đạt giá trị -8.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2206 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/06/2022, VN30-Index tăng điểm và hình thành mẫu hình nến Hammer sau phiên điều chỉnh. Điều này cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư khi các cây nến tăng giảm xuất hiện đan xen nhau.
Tuy nhiên, khối lượng nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang khá thận trọng sau khi test vùng 1,345-1,365 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đáy cũ tháng 07/2021).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
