|
Chứng khoán phái sinh Tuần 20-24/12/2021: Dòng tiền đang yếu đi
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2201 mở rộng và đạt giá trị 6.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/12/2021. VN30F2201 (F2201) tăng 0.46%, đạt 1,520 điểm; VN30F2202 (F2202) tăng 0.48%, đạt 1,516 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.18%, đạt 1,519 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.72%, còn 1,517 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,513.56 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 9.53% so với phiên ngày 16/12/2021. Tính chung cả tuần, giá trị giao dịch giảm 15.28% so với tuần trước. Khối ngoại trở lại mua ròng sau 5 phiên bán ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 2,855 hợp đồng.
Hợp đồng F2201 đã có một tuần đầy biến động. Tiếp nối xu hướng tuần trước, F2201 tiếp tục sụt giảm trong phiên đầu tuần và đà giảm này được duy trì trong 3 phiên sau đó. Tuy nhiên, sự trở lại của bên mua ở phiên giao dịch ngày thứ 6 đã giúp hợp đồng F2201 trở lại trên mức tham chiếu khi đóng cửa tuần giao dịch.
Đồ thị intraday của VN30F2201 trong giai đoạn 13-17/12/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 mở rộng và đạt giá trị 6.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2201 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/12/2021, VN30-Index biến động giằng co trên vùng 1,490-1,510 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 08/2021). Hỗ trợ này đã thể hiện tốt vai trò nâng đỡ cho chỉ số nhiều lần trong quá khứ. Vì vậy, nếu vùng này vẫn trụ vững thì tình hình có thể tích cực trở lại.
Khối lượng giao dịch vượt lên trên mức trung bình 20 ngày sau gần nửa tháng biến động dưới ngưỡng này, qua đó thể hiện dòng tiền của chỉ số đã có dấu hiệu cải thiện.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà giảm. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh của VN30-Index là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
