|
Chứng khoán phái sinh Ngày 15/12/2021: Sự lạc quan giảm dần
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và đạt giá trị 2.06 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/12/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.48%, còn 1,518.50 điểm; VN30F2201 (F2201) giảm 0.17%, còn 1,1517 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.40%, còn 1,511 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.04%, còn 1,514.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,516.44 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 28.71% và 27.80% so với phiên ngày 13/12/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 tăng 26.52% với 143,404 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2201 đạt 5,337 hợp đồng, tăng 204.28%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/12/2021 đạt 31 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 14/12/2021, hợp đồng F2112 giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, bên bán gia tăng áp lực khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2112 đóng cửa dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2112
 Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và đạt giá trị 2.06 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2112 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/12/2021, VN30-Index điều chỉnh trở lại sau khi test đường Middle của dải Bollinger Bands. Hình ảnh bóng nến trên dài xuất hiện tại kháng cự trên chứng tỏ lực bán vẫn đang hiện diện quanh đây.
Vùng đỉnh cũ tháng 08/2021 (tương đương vùng 1,490-1,510 điểm) sẽ đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.
Khối lượng giao dịch nằm dưới ngưỡng trung bình 20 ngày, qua đó chứng tỏ dòng tiền của chỉ số đã suy yếu. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD duy trì đà lao dốc, qua đó cho thấy rủi ro điều chỉnh là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
