|
Chứng khoán phái sinh Tuần 13-17/12/2021: Chờ đợi tín hiệu trong tuần đáo hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và còn giá trị 1.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/12/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.75%, còn 1,520.50 điểm; VN30F2201 (F2201) giảm 0.60%, còn 1,518.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.02%, còn 1,511.50 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.20%, còn 1,515.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,519.46 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 28.39% và 27.54% so với phiên ngày 09/12/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 tăng 28.61% với 157,801 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2201 đạt 400 hợp đồng, giảm 9.50%.
Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần tăng mạnh và đạt 1,357 hợp đồng.
Hợp đồng F2112 đã có một tuần đầy biến động. Giá hợp đồng lao dốc mạnh trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, bên mua đã nhanh chóng trở lại ở phiên tiếp theo giúp hợp đồng leo dốc trong khoảng thời gian còn lại. Kết tuần, hợp đồng F2112 đóng cửa với sắc xanh.
Đồ thị intraday của VN30F2112 trong giai đoạn 06-10/12/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và còn giá trị 1.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2201 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/12/2021, VN30-Index điều chỉnh trở lại ngay sau khi test kháng cự là đường Middle của dải Bollinger Bands, qua đó cho thấy lực bán vẫn đang hiện diện quanh đây.
Nếu có thể trở lại trên đường Middle thì đà tăng của VN30-Index sẽ được củng cố. Khi đó, chỉ số sẽ có cơ hội test lại vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm và liên tục biến động dưới ngưỡng trung bình 20 ngày, qua đó chứng tỏ dòng tiền của chỉ số đã suy yếu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
