|
Chứng khoán phái sinh Ngày 16/09/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/09/2021. Khối lượng hợp đồng F2110 tăng mạnh khi hợp đồng F2109 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/09/2021. VN30F2109 (F2109) tăng 0.77%, đạt 1,447.50 điểm; VN30F2110 (F2110) tăng 0.38%, đạt 1,441.40 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.24%, đạt 1,439.40 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.17%, còn 1,439.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,444.85 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.53% và 2.01% so với phiên ngày 14/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 tăng 1.86% với 132,636 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2110 đạt 7,266 hợp đồng, tăng 47.98%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/09/2021 tiếp tục ở mức thấp và đạt 120 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 15/09/2021, hợp đồng F2109 giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên mua đã khiến giá hợp đồng leo dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2109 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2109
 Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2109 đảo chiều và đạt giá trị 2.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2109 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/09/2021, VN30-Index tiếp tục biến động quanh đường SMA 100 ngày. Đường SMA 50 ngày vẫn đang giảm về gần đường SMA 100 ngày.
Nếu chỉ báo trên cắt xuống dưới đường SMA 100 ngày thì điểm giao cắt tử thần (death cross) sẽ được hình thành. Khi đó, rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên và vùng 1,370-1,400 điểm (đáy tháng 07/2021) sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.
Trong trường hợp tích cực hơn, VN30-Index vượt được đường SMA 50 ngày thì chỉ số sẽ có cơ hội hướng về mục tiêu là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
 Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
