|
Chứng khoán phái sinh Ngày 14/09/2021: Chờ đợi sự bứt phá
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2021. Khối lượng của hợp đồng VN30F2110 bắt đầu tăng mạnh khi đây là tuần giao dịch cuối cùng của hợp đồng VN30F2109.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2021. VN30F2109 (F2109) giảm 0.35%, còn 1,442 điểm; VN30F2112 (F2112) giảm 0.35%, còn 1,439.80 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.67%, còn 1,435 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.46%, còn 1,438 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,444.99 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 11.05% và 10.88% so với phiên ngày 10/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 giảm 11.63% với 130,805 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 1,520 hợp đồng, tăng 109.66%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/09/2021 tăng mạnh và đạt 1,662 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2021, hợp đồng F2109 giằng co quanh tham chiếu trong phần lớn phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Mặc dù có sự hồi phục đáng kể vào cuối phiên nhưng hợp đồng F2109 vẫn đóng cửa dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2109
 Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2109 mở rộng và đạt giá trị -2.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2109 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2021, VN30-Index tiếp tục biến động giằng co trong phạm vi với kháng cự là đường SMA 50 ngày và hỗ trợ là đường SMA 100 ngày.
Hình ảnh bóng nến trên xuất hiện cho thấy lực bán vẫn đang xuất hiện tại đường SMA 50 ngày. Nếu chinh phục hoàn toàn được kháng cự này thì chỉ số sẽ có cơ hội hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
Mặc dù chỉ báo Stochastic Oscillator đã chững lại đà tăng nhưng chỉ báo MACD vẫn duy trì tín hiệu tích cực. Điều này nói lên tình hình vẫn đang khả quan.
 Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
