|
Chứng khoán phái sinh 04/09/2020: Phe Long đang chiếm ưu thế lớn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/09/2020. Basis hợp đồng VN30F2009 mở rộng và đạt giá trị 6.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/09/2020. VN30F2009 (F2009) tăng 1.50%, đạt 850 điểm; VN30F2010 (F2010) đạt 844 điểm, tăng 1.32%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 842 điểm, tăng 1.34%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 839.30 điểm, tăng 1.12%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 843.64 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 21.82% so với phiên giao dịch ngày 01/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 tăng 19.81% với 172,267 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 410 hợp đồng, tăng 13.57%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 03/09/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên ngày 01/09/2020.
Các hợp đồng tương lai bật tăng mạnh khi phiên giao dịch ngày 03/09/2020 vừa mới bắt đầu. Tuy nhiên, lực bán bắt đầu xuất hiện khiến cho giá các hợp đồng giảm điểm trở lại trong khoảng thời gian còn lại của phiên sáng. Sang phiên chiều, sau khi test lại mức tham chiếu, giá các hợp đồng bứt phá mạnh và kết phiên ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2009
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2009 mở rộng và đạt giá trị 6.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2009 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/09/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến White Opening Marubozu. Điều này cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế.
Chỉ số đang test lại đỉnh cũ tháng 06/2020. Nếu vượt qua được kháng cự tại đây thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.
Khối lượng giao dịch tăng cao và thường xuyên vượt mức trung bình 20 phiên trong thời gian gần đây cho thấy dòng tiền đang khá dồi dào.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
