|
Chứng khoán phái sinh Tuần 27-31/07/2020: Khối ngoại bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 24/07/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -7.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Chứng khoán cơ bản - Nền tảng vững chắc, đầu tư thành công
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 24/07/2020. VN30F2008 (F2008) đạt 765 điểm, giảm 4.03%, VN30F2009 (F2009) giảm 3.80%, đạt 764 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) giảm 3.50%, đạt 760 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 760.7 điểm, giảm 3.38%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 772.29 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 31.01% so với phiên giao dịch ngày 23/07/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 33.41% với 234,252 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 965 hợp đồng, tăng 108.87%.
Khối ngoại bán ròng mạnh trong phiên ngày 24/07/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên ngày 23/07/2020.
Các hợp đồng tương lai đánh dấu tuần giao dịch không mấy khả quan khi giá các hợp đồng liên tục sụt giảm mạnh. Tuy có nhiều giai đoạn giằng co nhưng nhìn chung bên bán vẫn chiếm ưu thế khá lớn khiến giá các hợp đồng tiếp tục lao dốc.
Đồ thị intraday của VN30F2008 trong giai đoạn 20-24/07/2020
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -7.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2008 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch cuối tuần, VN30-Index giảm điểm tạo cây nến đỏ có thân (body) lớn, qua đó cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế hoàn toàn.
Hiện tại, đáy cũ tháng 06/2020 hội tụ cùng đường SMA 100 ngày (tương đương vùng 760-770 điểm) sẽ là hỗ trợ mạnh cho chỉ số. Nếu vùng này bị phá vỡ thì nhịp điều chỉnh sẽ còn tiếp tục.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã rơi xuống dưới ngưỡng 0. Đây là một tín hiệu khá tiêu cực đối với VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
