|
Chứng khoán phái sinh 10/01/2020: Việc tiếp tục giữ vị thế Long được ủng hộ
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 09/01/2020. Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 16.06% so với phiên giao dịch trước đó. Basis mở rộng và đạt giá trị -2.96 điểm. Chỉ số VN30-Index bứt phá trở lại và nhiều khả năng đang trong một nhịp tăng mới, qua đó ủng hộ kịch bản chỉ số tiếp tục tăng điểm trong phiên tiếp theo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 09/01/2020. VN30F2001 (F2001) tăng 1.29%, đạt 874.80 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt mức 875.40 điểm, tăng 1.03%; hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 0.91%, đạt 879 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) ở mức 881.60 điểm, tăng 0.65%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 877.76 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 16.06% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 giảm 16.61% với 75,461 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 là 288 hợp đồng, tăng 0.35%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 09/01/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó, song tập trung đa số ở hợp đồng VN30F2001.
Sau khoảng thời gian tích lũy đầu phiên, giá của các hợp đồng tương lai tăng mạnh khi bước vào cuối phiên sáng và tiếp nối cho tới cuối phiên chiều.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -2.96 điểm. Điều này cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư về triển vọng của VN30-Index trong thời gian tới.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index đã bứt phá và tạo cây nến Bullish Belt Hold trong phiên 09/01/2020 cho thấy tâm lý tích cực trở lại của nhà đầu tư.
Hiện tại, cây nến này xuất hiện tại vùng hỗ trợ 860-865 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6%) là tín hiệu tích cực dự báo về nhịp tăng mới ở chỉ số trong một xu hướng sideway. Ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% sẽ là điểm đến của chỉ số trong phiên tới.
Chỉ báo Relative Strength Index sau khi chạm đường trendline đã hồi phục trở lại, chỉ báo tạo đáy sau cao hơn đáy trước cho thấy triển vọng của chỉ số vẫn khá lạc quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
