|
Thị trường Việt Nam phản ứng trầm lắng với quyết định tăng lãi suất của Fed
Theo đánh giá của CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC), sẽ không có thêm áp lực đáng kể nào đối với định giá của thị trường Việt Nam với kế hoạch tăng lãi suất hiện tại của Mỹ. Đồng thời, tác động lên tiền đồng đến từ các đợt tăng lãi suất của Mỹ trong năm 2017 vẫn chưa rõ ràng và có thể được bù đắp bởi xuất khẩu cao hơn của Việt Nam đến Mỹ do tỷ lệ việc làm và tăng trưởng GDP cao tại Mỹ.
Cụ thể, vào buổi sáng ngày 15/12 (giờ Việt Nam), Fed đã công bố tăng lãi cơ bản – lãi suất sử dụng cho các khoản vay qua đêm của thị trường liên ngân hàng – thêm 25 điểm cơ bản lên 0.5%-0.75%, một động thái đã được dự báo rộng rãi từ trước trong thị trường tài chính.
Dù đợt tăng lãi suất này đã được thị trường dự báo từ trước, đặc biệt là sau chiến thắng của ông Donald Trump ngày 08/11, Fed có vẻ như sẽ thực hiện một lộ trình thắt chặt tích cực hơn dự báo của các nhà đầu tư toàn cầu, khi cho biết có kế hoạch tăng lãi suất thêm 3 lần trong năm 2017, tăng từ mức 2 lần theo dự báo của Ủy ban Thị trường mở Liên bang tại cuộc họp diễn ra hồi tháng 9.
Cũng trong ngày 15/12, Tổng thống Mỹ đắc cử Donald Trump đã có cuộc điện đàm với Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Xuân Phúc, trong đó ông Trump cho biết mong muốn thắt chặt mối quan hệ đang ngày càng phát triển của hai quốc gia. Hai nhà lãnh đạo được cho biết đã thảo luận các biện pháp xúc tiến mối quan hệ kinh tế, thương mại và đầu tư. Chiến dịch tranh cử thể hiện quan điểm phản đối Hiệp định TPP của ông Trump đã làm phát sinh lo ngại bộ máy chính quyền của ông Trump sẽ giữ quan điểm phòng hộ đối với với Việt Nam, nhưng những tín hiệu ban đầu có vẻ như sẽ cho thấy hai quốc gia sẽ tiếp tục mối quan hệ hợp tác.
Theo VCSC, đợt tăng lãi suất của Fed đã tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD. Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng cũng tăng 0.15% từ 22,710 VND/USD ngày 14/12 lên 22,734 VND/USD ngày 15/12, và đã tăng 1.8% kể từ ngày 08/11. So với các đồng tiền từ các thị trường mới nổi khác, như CNY, INR, TWD, MYR, đồng VND đã có mức trượt giá thấp nhất so với ngày 14/12. Tương ứng, tỷ giá gia tăng sẽ có lợi cho các công ty Việt Nam có khoản vay và thanh toán nhập khẩu bằng đồng EUR và JPY, trong khi tạo ra bất lợi đối với các công ty có khoản vay và thanh toán nhập khẩu bằng đồng USD.
VCSC dự báo tiền đồng Việt Nam sẽ tiếp tục trượt giá so với đồng USD, nhưng tính chung cả năm sẽ không quá 2%. Đồng USD tăng giá, cùng với cầu USD mạnh hơn vào cuối năm, thặng dư thương mại giảm (dự báo cả năm đạt 2.5 tỷ USD), và kiều hồi thấp hơn so với kỳ vọng (NHNN tại TP. HCM ước tính 9 tỷ USD năm 2016, so với 12 tỷ USD năm 2015) là các nguyên nhân chính gây ra tình trạng trên. Với kế hoạch tăng lãi suất 3 đợt trong năm 2017 của Fed, VCSC cho rằng tiền đồng sẽ còn trượt giá mạnh hơn so với năm nay.
Mặt khác, dòng vốn ngoại chảy khỏi các thị trường mới nổi đang khiến đồng USD hiện tăng giá không chỉ so với tiền đồng, mà gần như tất cả các đồng tiền khác. Tuy nhiên, thương mại sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đối với tiền đồng trong năm 2017 so với dòng vốn đầu tư. Triển vọng nền kinh tế Mỹ khởi sắc sẽ hỗ trợ cán cân thương mại của Việt Nam, đặc biệt khi ông Trump vừa đưa ra các nhận định tích cực về quan hệ Việt-Mỹ.
VCSC nhận thấy có một số điểm tương tự với đợt tăng lãi suất của Fed vào năm ngoái. Ngày 04/11/2015, Chủ tịch Fed Yellen cho biết nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 12. VN-Index liên tục giảm từ phiên hôm đó đến khi Fed chính thức tăng lãi suất, nhưng sau đó ổn định vì động thái trên đã được phản ánh. Năm nay, VN-Index đã tăng 1.8% từ khi có kết quả bầu cử tổng thống Mỹ ngày 08/11 đến khi Fed tăng lãi suất. Do đó, VCSC cho rằng thông tin Fed tăng lãi suất có thể đã được thị trường tiếp nhận từ trước đó./.
|
