|
NHNN sẽ tiếp tục bơm ròng qua OMO và tín phiếu trong các tháng tới?
Lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giữ ổn định trong nửa cuối tháng 10 sau khi NHNN bơm tiền mạnh vào hệ thống. Tuy nhiên, tỷ lệ tăng trưởng tín dụng cao có thể sẽ khiến nhu cầu tín dụng tăng và đẩy lãi suất tăng nhẹ trong thời gian tới. Do nhu cầu tín dụng thường tăng nhanh trong nửa cuối năm, có thể NHNN sẽ tiếp tục bơm ròng qua OMO và tín phiếu trong các tháng tới.
Bộ phận nghiên cứu Kinh tế của CTCK MB (MBS) mới đây đã công bố báo cáo cập nhập thông tin kinh tế vĩ mô và sự thay đổi của thị trường tiền tệ, thị trường trái phiếu trong nửa cuối tháng 10/2015 (15/10 - 30/10/2015).
Theo nhóm nghiên cứu, lãi suất liên ngân hàng đang có xu hướng giữ ổn định trong nửa cuối tháng 10 sau khi NHNN bơm tiền mạnh vào hệ thống. Lãi suất liên ngân hàng đã giảm khoảng 1.85 đến 0.85 điểm phần trăm ở các kỳ hạn qua đêm đến một tháng trong hai tuần cuối tháng 10 do nhu cầu nguồn cầu vốn ngắn hạn giảm và động thái can thiệp mạnh mẽ của NHNN.
NHNN tiếp tục bơm ròng tiền vào hệ thống ngân hàng thông qua tín phiếu trong nửa cuối tháng 10 giúp thanh khoản hệ thống ngân hàng tương đối dồi dào. Điều này được thể hiện qua mức lãi suất kỳ hạn qua đêm giảm mạnh. Theo đó, lãi suất qua đêm trong 2 tuần gần đây đã giảm từ mức 3.2%/năm xuống mức 1.4%/năm, lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm xuống mức 1.8%/năm và lãi suất một tháng ở mức 3.15%/năm.
Trong 2 tuần vừa qua, NHNN đã bơm ròng khoảng 4,309 tỷ đồng qua repos và tín phiếu. Do nhu cầu tín dụng thường tăng nhanh trong nửa cuối năm, có thể NHNN sẽ tiếp tục bơm ròng qua OMO và tín phiếu trong các tháng tới để đảm bảo thanh khoản hệ thống ngân hàng luôn ổn định.
Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu cũng nhận định: "Tỷ lệ tăng trưởng tín dụng cao có thể sẽ khiến nhu cầu tín dụng tăng và đẩy lãi suất tăng nhẹ trong thời gian tới".
Về chỉ số giá tiêu dùng, CPI tháng 10 tăng 0.11% so với tháng trước và tăng khoảng 0.51% so với cuối năm 2014. Theo dự báo của nhóm nghiên cứu, CPI được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong tháng 11 và 12 khi sức cầu hàng hóa cuối năm thường tăng cao cộng thêm giá nhóm hàng dịch vụ y tế sẽ được điều chỉnh tăng mạnh.
Thị trường TPCP và TPCP bảo lãnh cũng đã trở nên sôi động trong nửa cuối tháng 10 khi thanh khoản hệ thống ngân hàng đã trở nên dồi dào hơn. Tỷ lệ trúng thầu trái phiếu tăng mạnh so với các tháng trước, đặc biệt tại các kỳ hạn 3 năm và 5 năm tỷ lệ trúng thầu lần lượt là 89% và 86%.
"Nhu cầu mua TPCP được cải thiện đáng kể trong nửa cuối tháng 10 với tỷ lệ trúng thầu tăng đáng kể do lợi suất trái phiếu đã phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư và thanh khoản trong hệ thống ngân hàng dồi dào" - Nhóm nghiên cứu cho biết.
Đối với vấn đề tỷ giá, VND/USD đã ổn định trong hai tuần gần đây, các NHTM cũng đã điều chỉnh tỷ giá VND/USD chào mua và chào bán về mức bình thường. Áp lực lên tỷ giá VND/USD trong ngắn hạn đã giảm trước động thái trì hoãn tăng lãi suất của FED và nhập siêu có xu hướng tăng chậm lại trong tháng 9 và tháng 10.
Nhã Tâm
|
