|
Cổ phiếu nào phù hợp để đầu tư?
HDG và NBB là 2 cổ phiếu được điều chỉnh giảm giá mục tiêu so với báo cáo trước đó liên quan đến tiến độ thực hiện một số dự bất động sản không như kỳ vọng. Trong khi đó, SHP và PVC là những cổ phiếu được các CTCK khuyến nghị nắm giữ cho trung và dài hạn.
HDG: Giảm giá mục tiêu xuống 32,000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC) đã điều chỉnh giảm giá mục tiêu đối với cổ phiếu HDG của CTCP Tập đoàn Hà Đô xuống 32,000 đồng từ mức 37,500 đồng, nhưng vẫn giữ nguyên khuyến nghị khả quan để phản ánh việc nhiều lần tạm hoãn dự án Z756 cũng như tiến độ bán hàng tại dự án Hà Đô Villa chậm lại.
Theo VCSC, dự án Hà Đô Park View không ghi nhận được khoản doanh thu nào và dự án Hà Đô Villa cũng không bán được sản phẩm nào do quá trình hoàn thiện dự án Hà Đô Park View bị chậm còn dự án Hà Đô Villa bị chậm trong việc thanh toán tiền sử dụng đất. Xây dựng là nguồn doanh thu chính của HDG và đóng góp 85% tổng doanh thu thuần của công ty. Tổng cộng, HDG ghi nhận 224 tỷ đồng doanh thu và 18 tỷ đồng lãi sau thuế, lần lượt tương đương 17% và 12% dự báo cả năm của VCSC.
Đối với dự án Z756, tiền sử dụng đất có thể lên đến trên 2,000 tỷ đồng và có thể được trả một lần thay vì chia làm nhiều đợt. VCSC cho rằng, quá trình thanh toán sẽ bị chậm và có thể HDG không mở bán phần nhà phố trong năm 2015.
VCSC điều chỉnh dự báo và định giá để phản ánh công tác ghi nhận doanh thu tại dự án Hà Đô Park View cũng như tiến độ tại các dự án Hà Đô Villa và Z756 đều chậm lại. VCSC dự báo doanh thu thuần hợp nhất và lãi sau thuế năm 2015 sẽ đạt lần lượt 1,199 tỷ đồng và 103 tỷ đồng, thấp hơn 19% và 29% so với dự báo trước.
>>>Xem báo cáo chi tiết
NBB: Hạ giá mục tiêu còn 22,800 đồng/cp
VCSC cũng hạ giá mục tiêu của cổ phiếu NBB của CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy xuống 3% còn 22,800 đồng/cp nhưng vẫn duy trì khuyến nghị phù hợp thị trường vì giá cổ phiếu đã giảm 3.4% kể từ báo cáo cập nhập gần nhất của VCSC.
Ban lãnh đạo NBB vừa thông báo gần đây rằng có thể dự án City Gate Towers chỉ có thể giao nhà cho khách hàng từ năm 2017. Mặc dù công ty cho rằng kịch bản tốt nhất là công ty có thể bàn giao 10% - 20% căn hộ trong quý 4/2016 nhưng theo VCSC thì điều này là không thực tế vì dự án chỉ mới đang ở giai đoạn xây móng. Theo đó, dự án này không thể hoàn thành và bàn giao cho khách hàng cho đến năm 2017, do vậy VCSC hạ dự báo doanh thu và lãi sau thuế cho NBB trong năm 2016.
VCSC ước tính doanh thu từ BĐS trong năm 2015 và 2016 sẽ đến chủ yếu từ doanh số bán đất nền từ Quảng Ngãi, Bạc Liêu và Quảng Ninh. Doanh thu từ các hoạt động khác (xây dựng và dịch vụ) được dự kiến sẽ duy trì ổn định. Tuy nhiên do doanh số thấp nên VCSC hạ dự báo doanh thu đất nền 2015 của NBB 44% từ 225 tỷ đồng xuống 125 tỷ đồng, năm 2016 sẽ giảm còn 291 tỷ đồng từ mức dự báo 693 tỷ đồng.
Ngoài ra, thu nhập từ thoái vốn sẽ là cứu tinh trong năm 2015 của NBB. Việc thoái vốn khỏi NBQ (công ty con của NBB hoạt động khai khoáng tại Quảng Ngãi) trong quý 2, tạo ra thu nhập tài chính 43.2 tỷ đồng.
>>>Xem báo cáo chi tiết
SHP: Tích lũy trung hạn với giá mục tiêu 22,000 đồng/cp
CTCK Rồng Việt (VDS) đã đưa ra khuyến nghị tích lũy trong trung hạn đối với cổ phiếu SHP của CTCP Thủy điện Miền Nam với giá mục tiêu 22,000 đồng/cp.
Theo VDS, SHP là nhà máy thủy điện thuộc lại nhỏ trong ngành, nhưng so với các doanh nghiệp thủy điện đang niêm yết, SHP có quy mô tương đối lớn. Cả 3 nhà máy thủy điện của SHP đều được đặt tại tỉnh Lâm Đồng, khu vực có nguồn nước phong phú và lượng mưa tương đối ổn định, có thể nói rủi ro về thủy văn của SHP là khá thấp so với một số nhà máy thủy điện khác.
Với chi phí khấu hao và lãi vay tăng mạnh so với năm 2014, VDS đánh giá, đầu năm 2015 là giai đoạn thấp điểm nhất trong chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, theo đánh giá của các chuyên gia trong ngành, sau một năm khô hạn thì mùa mưa và lượng nước của năm tiếp theo sẽ tốt hơn. Do vậy, VDS cho rằng tình trạng kinh doanh của SHP sẽ khả quan hơn từ nửa cuối năm 2015. Hiệu quả hoạt động của SHP sẽ được cải thiện đáng kể từ năm 2016, khi mà chi phí lãi vay bắt đầu giảm.
>>>Xem báo cáo chi tiết
PVC: Giá mục tiêu dài hạn là 27,000 đồng/cp
Với triển vọng tăng trưởng doanh thu từ dự án Lô B Ô Môn và cùng giá hiện tại của PVC, CTCK Bảo Việt (BVS) đã đưa ra khuyến nghị khả quan với cổ phiếu PVC của Tổng Công ty Dung dịch Khoan và Hóa phẩm Dầu khí với giá mục tiêu trong dài hạn là 27,000 đồng/cp.
Theo BVS, trong giai đoạn giá dầu chưa có nhiều tín hiệu cho thấy quá trình tăng trở lại, triển vọng doanh thu của PVC trong các năm tới phụ thuộc nhiều vào kết quả đấu thầu tại dự án Lô B Ô Môn. BVS nhận định khả năng PVC có thể trúng thầu phục vụ khai thác cho số giếng này với lợi thế là công ty con thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam.
PVC đang nằm trong vùng giá hấp dẫn với P/E năm 2015 là 2.94x và 2016 là 6x, thấp hơn hẳn một số doanh nghiệp trong ngành khoảng 8x. Kết quả kinh doanh được BVS dự tính trên số lượng giếng khai thác hiện tại và điều chỉnh thu nhập bất thường so với năm 2015.
>>>Xem báo cáo chi tiết
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
Minh Tuấn tổng hợp
|
