|
Cuối tháng 8, bổ sung cổ phiếu nào cho danh mục trung dài hạn?
Các công ty chứng khoán (CTCK) đưa ra khuyến nghị nắm giữ và mua thêm đối với cổ phiếu VNS, DQC, HSG và REE
VNS: Giá mục tiêu cao hơn 25% so với giá hiện tại
Theo ước tính của CTCK MayBank KimEng (MBKE), cổ phiếu của CTCP Ánh Dương Việt Nam (HOSE: VNS) có giá mục tiêu là 57,000 đồng cao hơn 25% so với giá hiện tại là 45,000 đồng, MBKE khuyến nghị đầu tư dài hạn cổ phiếu VNS.
Mặc dù 6 tháng đầu năm thường là quý thấp điểm nhưng VNS đã hoàn thành 52% và 60% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2014. Đồng thời cũng đã đầu tư thêm 768 xe và thanh lý 242 xe, đạt 64.2% và 51% kế hoạch năm. Quý 3 và quý 4 là mùa cao điểm du lịch nên hoạt động kinh doanh của công ty sẽ tiếp tục khả quan hơn so với 2 quý đầu năm. MBKE giữ nguyên dự phóng doanh thu hợp nhất 2014 sẽ tăng 24%. Biên lợi nhuận gộp ở mức trung bình 17% của 2 năm trước, lợi nhuận gộp đạt 667 tỷ đồng, tăng 24%.
Cuối tháng 5/2014, VNS đã phát hành thêm hơn 13 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu, nâng vốn điều lệ lên 565 tỷ đồng. Từ trước đến nay, vốn để đầu tư xe của VNS chủ yếu là từ vốn chủ sở hữu thông qua việc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư, kết hợp với huy động một lượng nợ vay cân đối. Chiến lược này vẫn được VNS sử dụng khi đầu tư thêm xe trong năm 2014.
Những thông tin tích cực từ kết quả hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm 2014 đã phản ánh vào giá cổ phiếu, VNS đã tăng 22% (theo giá điều chỉnh) từ báo cáo gọi mua ngày 25/04/2014 của MBKE. Tuy vậy, MBKE vẫn tiếp tục khuyến nghị mua đầu tư dài hạn cho VNS dựa trên kỳ vọng lạc quan hoạt động dịch vụ taxi tiếp tục tăng trưởng tốt. EPS 2014 ước đạt 5.971 đồng/cp, tăng 50% và PE dự phóng là 7.5 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 11 lần.
>>Xem báo cáo chi tiết
DQC: Mua với giá mục tiêu 61,000 đồng
Ước tính cả năm, lợi nhuận sau thuế của CTCP Bóng đèn Điện Quang (HOSE: DQC) đạt khoảng 160 tỷ đồng, tương ứng EPS forward 2014 là 7,279 đồng/cp. CTCK FPT (FPTS) đánh giá DQC là một doanh nghiệp tăng trưởng với triển vọng khả quan trong năm 2014 và các năm tới và khuyến nghị nhà đầu tư mua để đầu tư trong trung và dài hạn với giá mục tiêu là 61,000 đồng/cp.
Hoạt động xuất khẩu tăng trưởng ấn tượng do DQC mở rộng sang các thị trường mới như Campuchia, Myanmar,… và xuất khẩu vật tư sang các nước Mỹ Latinh. Doanh thu xuất khẩu 6 tháng đầu năm 2014 đạt 294.6 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ, chiếm 51% tổng doanh thu (cùng kỳ năm 2013, tỷ lệ này là 49%).
Tiêu thụ nội địa duy trì tốc độ tăng trưởng cao nhờ thương hiệu mạnh và hệ thống phân phối rộng. Doanh thu nội địa nửa đầu năm đạt 278.6 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Hiện DQC có hệ thống phân phối phủ khắp cả nước với 150 nhà phân phối, đại lý và 15,000 điểm bán lẻ.
Theo FPTS, hiện tại ước tính tại Việt Nam, dòng sản phẩm đèn LED chỉ chiếm khoảng 10% toàn thị trường. DQC có năng lực sản xuất 10 triệu bóng đèn LED/năm. Tuy nhiên hiện tại đèn LED vẫn chiếm tỷ trọng thấp trong cơ cấu tổng doanh thu. Trong năm 2014, DQC sẽ đầu tư dây chuyền chip LED (năm 2013, công ty nhập 100% chip LED từ Hàn Quốc). FPTS cho rằng đây là dòng sản phẩm rất tiềm năng đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thiết bị chiếu sáng nói chung và DQC nói riêng.
>>Xem báo cáo chi tiết
HSG: Tích lũy trong trung hạn
Theo tính toán của CTCK Rồng Việt (VDS), giá trị hợp lý của CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HOSE: HSG) ước tính khoảng 48,100 đồng/cp.
HSG đang theo đuổi chiến lược đầu tư nhanh nhằm tận dụng lợi thế kinh tế theo quy mô. So với các doanh nghiệp trong ngành, HSG khá thành công trong việc xây dựng thương hiệu và uy tín, đồng thời công nghệ cán thép của công ty cũng thuộc loại hiện đại nhất. Kết hợp với những yếu tố trên cùng với hệ thống phân phối mạnh, VDS cho rằng HSG có thể thành công trong việc nâng cao sản lượng bán hàng và doanh số.
Tuy nhiên, VDS cho rằng việc mở rộng quy mô sản xuất và thị trường tiêu thụ cũng mang đến cho HSG không ít thách thức. Điển hình là việc chấp nhận hy sinh biên lợi nhuận để đẩy nhanh tiến độ tiêu thụ sản phẩm trong bối cảnh biến động giá nguyên liệu đầu vào không như kỳ vọng. Thêm vào đó, áp lực nợ vay gia tăng khiến cho chi phí tài chính luôn là một gánh nặng đối với hoạt động của công ty.
Trong niên độ 2013-2014, VDSC dự báo sản lượng tiêu thụ của HSG sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh với doanh thu ước tính đạt 15,415 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 399 tỷ đồng, giảm 31% so với cùng kỳ, tương đương EPS dự phóng là 4,140 đồng.
Với mức giá đóng cửa ngày 20/08/2014 là 41,500 đồng/cp, VDSC đưa ra khuyến nghị tích lũy trong trung hạn đối với cổ phiếu HSG.
>>Xem báo cáo chi tiết
REE: Khuyến nghị nắm giữ dài hạn
Trong báo cáo cập nhật CTCP Cơ điện lạnh (HOSE: REE), CTCK VPBank (VPBS) thay đổi khuyến nghị dài dạn từ mua sang nắm giữ, giá mục tiêu 28,400 đồng/cp, tăng dự kiến 4.4% và lợi suất cổ tức là 10% dựa trên các yếu tố sau:
Lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết 6 tháng đầu năm 2014 giảm sâu 99.5% so với cùng kỳ, chủ yếu do kết quả kinh doanh thấp của CTCP Nhiệt điện Phả Lại (HOSE: PPC). VPBS dự báo thận trọng khoản lợi nhuận từ Công ty liên doanh liên kết năm 2014 sẽ thấp hơn 90% so với năm ngoái.
Lợi nhuận mảng dịch vụ cơ điện công trình (M&E) tăng cao nhờ vào các dự án lớn hoàn thành. Lợi nhuận kinh doanh nửa đầu năm của mảng này tăng mạnh 88% so với cùng kỳ năm ngoái. VPBS dự báo doanh thu và lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2014 của mảng này lần lượt tăng 15% và 99% so với năm ngoái.
Sau khi giảm điểm mạnh từ tháng 3/2014, REE tạo đáy tại 21,000 đồng/cp vào đầu tháng 5. Sau đó, REE xuất hiện một xu hướng tăng giá trung hạn, giúp giá cổ phiếu đạt mức cao nhất tại 28,900 đồng/cp vào ngày 21/7. Hiện tại, REE đang dao động trong một biên độ hẹp từ 26,500 đến 28,000 đồng/cp và không phát ra tín hiệu xu hướng. Các đường trung bình động ngắn và trung hạn của REE đang hội tụ lại gần nhau, cho thấy tín hiệu kỹ thuật về một nhịp tích lũy của cổ phiếu này.
Mô hình định giá chiết khấu dòng tiền (DCF) và tổng các giá trị thành phần (SOP) của VPBS khuyến nghị giá mục tiêu của cổ phiếu REE là 28,400 đồng/cp, với mức tăng giá dự kiến là 4.4% so với giá đóng cửa vào ngày 19/8/2014 và lợi suất cổ tức năm 2014 ước tính là 5.6%.
>>Xem báo cáo chi tiết
Gia Nguyên tổng hợp
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
|
