|
Thị trường tuần 21-25/03 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - Sau những phiên test thì chỉ số HNX-Index đã xác nhận xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn tại phiên thứ 5 trong tuần này. Mức kháng cự ngắn hạn của chỉ số HNX-Index là khu vực 97 điểm và 100 điểm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn cổ phiếu để mua vào.
Hai Index có thể diễn biến trái chiều
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) tỏ ra cực kỳ bi quan đối với triển vọng thị trường trong dài hạn khi họ đẩy mạnh việc bán ròng cổ phiếu trên VN-Index (khối ngoại bán ròng 215 tỷ đồng cổ phiếu phiên thứ Sáu tuần trước). Nguyên nhân dẫn đến việc khối ngoại bán ròng có thể do:
(1) Các biến động mạnh về mặt vĩ mô trên thế giới gây ra bởi động đất, sóng thần và khủng hoảng hạt nhân ở Nhật khiến đà tăng của các index quốc tế bị chững lại và giá cổ phiếu thế giới giảm xuống mức hấp dẫn. NĐTNN có thể chuyển nguồn vốn của mình ra khỏi VN-Index bằng cách bán cổ phiếu trên sàn và mua cổ phiếu trên các index quốc tế.
(2) Phần lớn các mã blue chip trên VN-Index đã mở hết room cho khối ngoại nên lực cầu cho các cổ phiếu này không còn cao như trước nữa. Thêm vào đó, gần đây các cổ phiếu này cũng không có hỗ trợ từ phía cơ bản nên cũng khó có cơ sở để tăng trưởng. Do đó, khối ngoại có thể giảm đầu tư vào VN-Index do tình hình hiện tại thiếu yếu tố khả quan.
Trái lại, khối ngoại tiếp tục tăng cường mua ròng trên HNX-Index trong suốt các phiên giao dịch tuần trước với tổng giá trị mua ròng tuần vừa rồi đạt 125 tỷ đồng. So với VN-Index, cổ phiếu trên HNX-Index đang có chỉ số P/E thấp hơn (8.45 so với 9.83 trên VN-Index) nên có thể mang nguồn lợi đầu tư hấp dẫn trong cả ngắn và dài hạn hơn so với các cổ phiếu trên VN-Index. Do đó, khối ngoại có thể chuyển hướng sang HNX-Index để tận dụng giá cổ phiếu rẻ trên sàn này.
Trên cơ sở những phân tích trên, ACBS dự đoán diễn biến giao dịch của thị trường tuần này sẽ phụ thuộc vào giao dịch của NĐTNN trên hai Index và các thông tin chính thức về CPI, GDP, xuất nhập khẩu của Quý I/2011.
Về mặt phân tích kỹ thuật, cho VN-Index, chỉ báo kỹ thuật MA(50) hiện đang dao động trên MA(200), cho thấy tín hiệu tăng trong dài hạn. Thêm vào đó, vùng 420-450 hiện là vùng hỗ trợ mạnh cho VN-Index trong dài hạn. Do đó, nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét mua vào khi VN-Index về vùng này. Đối với HNX-Index, nhiều khả năng chỉ số này sẽ giao dịch trong vùng 95-100 trong vài phiên tới. Ở mức hiện tại, nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường này.
Xác suất tăng của VN-Index khó xảy ra
CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI): Các mã bluechip có vốn hóa lớn giảm giá mạnh là nguyên nhân chính làm cho chỉ số VN-Index giảm điểm khá mạnh trong tuần qua như BVH giảm 19.02%, MSN giảm 16.13%, HAG giảm 14.42%, VIC giảm 10%, DPM giảm 6%, VPL giảm 9.5%. Nước ngoài đã bán ròng mạnh trong tuần qua. Nếu họ tiếp tục bán ròng thì đây sẽ là nguồn cung lớn gây tác động mạnh lên đà tăng của thị trường.
Về mặt phân tích kỹ thuật thì chỉ số VN-Index đã tiếp cận khu vực 455 điểm trong phiên hôm nay và sau đó nhanh chóng tăng điểm trợ lại. Đây là tín hiệu cho thấy khu vực hỗ trợ 450-450 khá vững. Nếu trong những phiên tới chỉ số VN-Index tiếp tục giao động với biên độ hẹp kết hợp với khối lượng thấp trước khu vực hỗ trợ 450-455 và sau đó chỉ số VN-Index tăng điểm đồng thời toàn phiên giao dịch cao hơn mức thấp nhất của phiên test thì nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn cổ phiếu để mua vào. Trường hợp chỉ số VN-Index không có những phiên test nữa mà tăng điểm luôn vào phiên đầu tuần thì khả năng thị trường vẫn tiếp tục tăng điểm, tuy nhiên xác suất tăng điểm sẽ thấp hơn trường hợp có test đã nêu trên.
Chỉ số HNX-Index đã có một tuần tăng điểm nhẹ với sự gia tăng lên khá mạnh về khối lượng. Sau những phiên test thì chỉ số HNX-Index đã xác nhận xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn tại phiên thứ 5 trong tuần này. Mức kháng cự ngắn hạn của chỉ số HNX-Index là khu vực 97 điểm và 100 điểm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn cổ phiếu để mua vào.
VN-Index có thể lập lại chu kỳ 460-480
CTCP Chứng khoán Artex: Tuần qua, VN-Index đã điều chỉnh ngay tại ngưỡng kháng cự 496 điểm trước khi tiệm cận ngưỡng tâm lý 500 điểm. Exhaustion gap đã xuất hiện, thể hiện sự mệt mỏi khi chạm đến mức kháng cự quan trọng. Sự điều chỉnh trong tuần của VN-Index cũng đã tạo ra sự phân hóa mạnh. Theo đó, những mã có yếu tố đầu cơ vẫn tiếp tục đi lên sau thời gian giảm mạnh, trong khi các mã bluechip nằm trong mục tiêu cơ cấu của khối NĐTNN cũng có sự phân hóa rõ rệt.
Thông tin mà thị trường sẽ đón đợi trong tuần sau là chỉ số CPI của tháng 3, được phỏng đoán xung quanh mức 2% và tăng trưởng GDP quý I, dự kiến chỉ ở mức 5.6% và có khả năng tiếp tục giảm trong quý sau. Đây là hệ quả tất yếu, mang tính chất đánh đổi khi thực hiện mục tiêu ổn định vĩ mô.
Các yếu tố vĩ mô đang dần được bộc lộ hết và có sự phản ánh tương đối vào giá cổ phiếu, tuy nhiên, sẽ là hơi sớm nếu kỳ vọng một điều gì đó thực sự tốt ngay từ lúc này.
Hiện nay, dòng tiền đang có dấu hiệu phân hóa rõ rệt. Các nhà đầu tư nội đang có xu hướng vào thị trường tìm kiếm cơ hội đầu cơ khi các kênh đầu tư khác đang bị siết chặt hoặc có mức rủi ro lớn. Ngược lại, dòng tiền từ khối ngoại lại có xu hướng chảy ngược ra khi NĐTNN liên tục phiên bán ròng về giá trị trong thời gian qua, đặc biệt là vào các phiên hồi phục của thị trường. Điều này đang được phản ánh vào trạng thái vận động không có xu hướng của VN-Index.
Dự kiến VN-Index tiếp tục lặp lại chu kỳ 460-480 điểm một lần nữa, với biên độ dao động ở mức thấp. Tuy vậy, do có sự phân hóa tương đối mạnh, chỉ số VN-Index không thực sự có ý nghĩa. Cơ hội và rủi ro đang song hành tùy theo từng mã cổ phiếu.
Cơ hội để chốt lời và cơ cấu danh mục
CTCP Chứng khoán Đông Dương (DDS): Thời điểm công bố thông tin CPI gần kề, nhiều đồn đoán cho rằng có thể lên 2-2.2%, đây là mức khá cao song những dữ báo cũng có mặt tích cực là tạo điều kiện để nhà đầu tư chuẩn bị tâm lý, tránh tình trạng quá bi quan khi thông tin chính thức ở mức cao. Vấn đề nhà đầu tư quan tâm vẫn là động thái từ NHNN sau khi thông tin được công bố chính thức. Tóm lại, trong 1-2 tuần tới thông tin vĩ mô sẽ là yếu tố tác động chính đến diễn biến thị trường.
Về mặt phân tích kỹ thuật, sự quay lại của dòng tiền đã có hỗ trợ rất tích cực cho VN-Index tại vùng quan trọng 450-462 điểm. Chỉ số này có xu hướng tiến đến vùng kháng cự 475-480 trong những phiên sắp tới. Và sàn HNX đã cho thấy những tín hiệu đầu tiên về chu kỳ tăng điểm bền vững trước khi HNX-Index vượt thành công ngưỡng 97 điểm. Như vậy, diễn biến tích cực thị trường trong một vài phiên tới có thể được xem là cơ hội để chốt lời, cũng như cơ cấu danh mục đầu tư trước khi đón nhận thông tin vĩ mô quan trọng.
CPI trên 2% không phải quá tiêu cực
CTCP Chứng khoán Âu Việt (AVS): Trong tuần sau thông tin nhà đầu tư mong đợi nhiều nhất có lẽ là việc công bố CPI tháng 3, với những phản ứng không quá tiêu cực của nhà đầu trong việc tiếp nhận nhầm tin CPI tháng 3 ở mức 3%, thì nếu CPI tháng 3 sắp tới ở mức trên dưới 2% thì đây là thông tin không quá tiêu cực đối với thị trường.
AVS cho rằng ở thời điểm hiện tại xu hướng thị trường và tâm lý của nhà đầu tư đã bắt đầu tốt lên nếu không có những biến cố vĩ mô bất ngờ. Hiện tại, ngưỡng 90 điểm là ngưỡng hỗ trợ mạnh của HNX-Index. Nhà đầu tư vẫn có thể gia tăng thêm tỷ lệ cổ phiếu vào những mã cổ phiếu có cơ bản tốt trong vùng giá mục tiêu, nhưng những rủi ro về áp lực bán chốt lời và việc bán ròng của NĐTNN là khó tránh khỏi, do vậy nhà đầu tư cũng nên tránh việc tranh mua trong những phiên tăng điểm mạnh.
Với sàn HOSE, việc giảm điểm cục bộ của nhóm cổ phiếu vốn hóa vô hình chung đã cản trở đến đà hồi phục của VN-Index và việc này có thể tiếp tục diễn ra trong những phiên tới, tuy nhiên nếu xét riêng từng mã cổ phiếu thì số lượng cổ phiếu tạo tín hiệu tăng giá ngắn hạn với đáy sau cao hơn đáy trước là rất lớn và do đó nhà đầu tư vẫn nên mua chọn lọc cổ phiếu trong ngắn hạn.
Viết Vinh tổng hợp
|
