|
Thị trường ngày 10/03 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - Đà giảm mặc dù đang có xu hướng chậm lại nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn đang hiện diện. Vì vậy,các nhà đầu tư vẫn cần phải thận trọng và chỉ nên duy trì một vị thế an toàn. Cơ hội mua vào an toàn chỉ xuất hiện sau khi thị trường đã bước vào giai đoạn tạo đáy rõ ràng.
Hai chỉ số đều có xu hướng giảm
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): Việc tăng hai loại lãi suất chủ chốt có thể làm hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng nhỏ, gặp nhiều khó khăn trong việc vận hành. Vào tháng 12 năm ngoái, các ngân hàng vừa mới được hoãn việc tăng vốn điều lệ lên mức tối thiểu 3,000 tỷ đồng cho đến cuối năm nay do tình hình thanh khoản lúc đó chưa ổn định và diễn biến nền kinh tế lúc đó có nhiều khó khăn.
Tuy nhiên, với mục tiêu kềm chế lạm phát đóng vai trò chủ đạo trong việc điều hành chính sách tiền tệ trong năm nay, cộng với việc lãi suất huy động VND được luật hóa ở mức tối đa 14%/năm, các ngân hàng nhỏ sẽ còn gặp nhiều khó khăn trong việc duy trì thanh khoản cho các hoạt động của mình. Trong ngắn hạn, các ngân hàng không có tỷ trọng lớn trong hệ thống tiền tệ như các ngân hàng quốc doanh sẽ phải tự lực cánh sinh trong việc tìm nguồn vốn để hoạt động. Do đó, thị trường tín dụng sẽ gặp nhiều khó khăn trong các tháng sắp tới cho đến khi lạm phát có dấu hiệu giảm.
Đối với thị trường chứng khoán, với các yếu tố vĩ mô còn nhiều bất ổn, nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với các thông tin tăng lãi suất trên và tăng cường bán mạnh cổ phiếu trong phiên. Việc tăng các lãi suất đó sẽ làm hạn chế nguồn tiền vào thị trường do các ngân hàng gặp khó khăn trong việc tạo thanh khoản. Hơn nữa, với tỷ lệ cho vay đối với các ngành phi sản xuất trên tổng dư nợ phải xuống mức 22% vào ngày 30/06/2011 theo quy định của NHNN, thị trường chứng khoán khó có thể có một dòng tiền mạnh để hỗ trợ việc phục hồi.
|
Vietstock nhận định:
Ngắn hạn: VN-Index – Khó vượt trendline: Sức ép điều chỉnh khi giá đến gần trendline kháng cự (resistance trendline) là rất lớn. Vì vậy, để phá vỡ ngưỡng kháng cự mạnh và quan trọng này giá cần có thời gian tích lũy khá lâu.
HNX-Index – Bắt đầu đi vào vùng 80 – 90 điểm. Các chỉ số như Stochastic Momentum Index, Money Flow Index... đã bị nén khá mạnh trong vòng 5 – 6 phiên vừa qua.
Mặt khác, giá đã bắt đầu đi vào vùng 80 – 90 điểm. Giá sẽ nhận được sự hỗ trợ của vùng đáy cũ này (xem chi tiết). |
Về mặt phân tích kỹ thuật, trong các phiên sắp tới, VN-Index có thể sẽ nghiêng về hướng giảm. HNX-Index có thể sẽ tiếp tục giảm với mục tiêu tiếp theo tại 75-80 trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư giá trị có thể mua vào
CTCP Chứng khoán Âu Việt (AVS): Đối với đợt tăng điểm mạnh trong 3 phiên vừa qua, được xem là đợt hồi phục ngắn hạn do tâm lý nhà đầu tư đã bình ổn trở lại sau các đợt bán mạnh trước đó và giá cổ phiếu đã giảm mạnh. Tuy nhiên, có thể kết luận đây là đợt phục hồi không mang tính bền vững khi đà tăng điểm chỉ phụ thuộc vào một số cổ phiếu riêng lẻ có mức vốn hóa lớn và khối lượng gia dịch chỉ ở mức rất thấp.
Theo AVS, bây giờ là lúc các chính sách vĩ mô đi vào thực thi và ảnh hưởng trực tiếp đến các hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty. Tuy nhiên xét về mặt giá trị, hiện tại có rất nhiều cổ phiếu đang nằm ở dưới mệnh giá và giá trị thực. Do đó, AVS cho rằng những nhà đầu tư giá trị có thể mua vào và không sử dụng đòn bẩy.
Rủi ro ngắn hạn vẫn đang hiện diện
CTCP Chứng khoán BIDV (BSC): Thị trường mở đầu phiên 09/03 với mức giảm sâu do lo ngại về việc Ngân hàng nhà nước nâng lãi suất sẽ tiếp tục thắt chặt nguồn tiền của thị trường. Thị trường đã lấy lại phần nào số điểm đã mất sau đó nhưng lực mua yếu đã không thể giúp các chỉ số đảo chiều.
Phiên này, khối ngoại lại trở về trạng thái bán ròng tại HOSE nhưng họ lại mua ròng một lượng đáng kể tại HNX trong đó chủ yếu tập trung vào mã KLS.
Trên phương diện phân tích kỹ thuật, việc HNX-Index phá vỡ mức điểm 90 là một tín hiệu không mấy khả quan. Đà giảm mặc dù đang có xu hướng chậm lại nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn đang hiện diện. Vì vậy,các nhà đầu tư vẫn cần phải thận trọng và chỉ nên duy trì một vị thế an toàn. Cơ hội mua vào an toàn chỉ xuất hiện sau khi thị trường đã bước vào giai đoạn tạo đáy rõ ràng.
Sắc đỏ sẽ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường
Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Phiên 09/03, tính thanh khoản của thị trường cũng có cải thiện đôi chút nhờ lực cầu bắt đáy khi giá giảm, nhưng vẫn còn luẩn quẩn ở vùng thấp do lực cầu nhìn chung không có sự đột phá, có thể thấy rằng dòng tiền vẫn đang đứng ngoài một cách hờ hững với thị trường. Điều này cũng không mấy khó hiểu khi mà chính sách tiền tệ đang được điều hành theo hướng thắt chặt mà một trong những nơi bị ảnh hưởng đầu tiên chính là thị trường chứng khoán.
Theo VCBS tình hình này sẽ khó có thể được cải thiện trong một sớm một chiều, và nhiều khả năng trong phiên giao dịch ngày 10/03, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục được thử lửa bởi sự ưu thế của sắc đỏ trên thị trường.
Giữ tỷ trọng tiền mặt cao và hạn chế bắt đáy
CTCP Châu Á Thái Bình Dương (APS): Việc điều chỉnh của thị trường sáng 09/03 có thể một phần do tác động của tin xấu là NHNN đã tăng lãi suất chiết khấu từ 7 lên 12%. Đây là lần thứ 2 trong vòng 10 năm qua NHNN tăng lãi suất chiết khấu. Tuy nhiên, trên thực tế trong phiên giao dịch, dù thị trường giảm điểm, dấu hiệu hoảng loạn và bán tháo đã không xảy ra khi thị trường có đợt hồi phục vào khoảng giữa phiên.
Nhìn chung phiên giảm điểm này có tính chất điều chỉnh kỹ thuật nhiều nhiều hơn là phản ứng trước thông tin từ phía vĩ mô. Tuy vậy, thanh khoản tăng nhẹ trong một phiên giảm điểm như phiên này tiếp tục là một tín hiệu tiêu cực, củng cố xu hướng đi xuống của thị trường.
Đà tăng hay giảm của VN-Index hiện tại vẫn phục thuộc nhiều vào việc chi phối của các mã có tỷ trọng vốn hóa lớn như BVH, VIC, MSN, PVF… nên các nhà đầu tư nên theo dõi danh mục của mình nhiều hơn là đánh giá xu hướng thị trường dựa vào VN-Index. Trong bối cảnh chính sách thắt chặt tiền tệ vẫn đang được tăng cường, tin xấu chưa ra hết, các nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ trọng tiền mặt cao, thận trọng khi bắt đáy.
Bắt đáy sẽ mang lại nhiều rủi ro
CTCP Chứng khoán Phố Wall (WSS): Trên phương diện phân tích kỹ thuật, nhiều cổ phiếu có sức ảnh hưởng lớn tới chỉ số đã tiến sát tới vùng kháng cự hoặc rơi ở vùng quá mua. Trong khi đó, phần lớn nhóm cổ phiếu nhỏ và vừa vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm. Tính chung, toàn thị trường vẫn đang trong xu thế đi xuống mặc dù có dấu hiệu chững lại trong một vài phiên vừa qua.
WSS cho rằng, trong bối cảnh đó, hành động bắt đáy vẫn mang nhiều rủi ro cho các nhà đầu tư cá nhân. Đồng thời, không ít các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục thực hiện bán ra để thu hồi vốn, phục vụ mục đích kinh doanh truyền thống trước tình trạng lãi suất cao và khó khăn để tiếp cận nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng thương mại.
Viết Vinh tổng hợp
|
