Thị trường chùng xuống

Thị trường đang chùng xuống giữa nhiều luồng thông tin đan chéo.

Những phiên giao dịch đầu năm, giá cổ phiếu tăng mạnh do thông tin về chỉ số lạm phát của tháng 12/2009 ở mức thấp hơn dự đoán và lãi suất cơ bản sẽ được giữ nguyên trong tháng 1/2010. Thị trường khi đó tăng do yếu tố kỳ vọng. Tuy nhiên, lãi suất thực theo thỏa thuận vay giữa ngân hàng và DN, lãi suất huy động vốn đã tăng lên mức 18- 19%/năm, vì thế việc tăng lãi suất cơ bản hay không cũng chỉ là hình thức. Thực tế là nhiều DN đang phải gánh thêm chi phí lãi vay này.

Thời điểm công bố chỉ số lạm phát tháng 1 đã đến gần. Mặc dù thông tin về việc không tăng lãi suất cơ bản trước Tết Nguyên đán đang được truyền đi rộng rãi, nhưng không ai dám chắc 100% về khả năng này. Cùng lúc đó, giá xăng tăng lên vào cuối tuần trước khiến nhà đầu tư lo ngại về chỉ số lạm phát sẽ cao hơn dự đoán, dù có thể chưa thể hiện ngay trong chỉ số CPI của tháng 1.

Nguy cơ với TTCK trong ngắn hạn là lãi suất cơ bản tăng vẫn rình rập ở phía trước. Vì thế, thị trường khó có thể tăng mạnh vì hầu như nhà đầu tư nào cũng xác định chỉ tham gia lướt sóng, có lời là chốt. Không ai muốn là người mua cuối cùng ngay trước khi lãi suất cơ bản chính thức tăng lên.

Với các nhà đầu tư lớn, vốn vay chỉ được sử dụng trong thời gian T+4, sau đó cắt lỗ hoặc chốt lời dứt khoát. Trong khi đó, nhà đầu tư giữ tiền lại thận trọng chờ đợi giá cổ phiếu giảm thấp hơn, chiết khấu đủ thông tin tăng lãi suất cơ bản và những thông tin về kế hoạch lợi nhuận 2010 trước khi quyết định giải ngân.

Hiện nay, một số CTCK hạn chế nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính trở lại so với cách đây nửa tháng, do lo ngại rủi ro. Ngay cả khi nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính từ CTCK một cách rộng rãi thì nguồn tiền này không thể mạnh mẽ như nguồn vốn mà các ngân hàng cung cấp. Khi ngân hàng còn chưa cho vay khu vực sản xuất - kinh doanh bình thường thì tiền vẫn bị co kéo cho nhu cầu khác hơn là dành cho chứng khoán.

Thị trường có nhiều lý do để chùng xuống sau khi đã bật lại khá mạnh.

Thành Nam

Đầu tư chứng khoán

>   VN-Index lao dốc, nhà đầu tư nhỏ mất phương hướng (18/01/2010)

>   PRUBF1 tổ chức Đại hội Nhà đầu tư Thường niên 2009 (18/01/2010)

>   Hụt hơi trên sàn chứng khoán: Tiền từ sàn vàng đâu? (18/01/2010)

>   ATA cung ứng 70% sản phẩm dầu cá, bột cá cho Đài Loan (18/01/2010)

>   IMP chốt danh sách tham dự ĐHCĐ thường niên 2009 (18/01/2010)

>   GIL thay đổi trụ sở chính (18/01/2010)

>   Từ 2010: DN sẽ phải đăng tải toàn văn BCTC kiểm toán (18/01/2010)

>   Dược phẩm ICA chốt danh sách tổ chức ĐHCĐ bất thường 2010 (18/01/2010)

>   Cổ phiếu ngân hàng: Kỳ vọng phục hồi trong 2010 (18/01/2010)

>   “Điểm nổ” lãi suất? (18/01/2010)