Quý 4, lợi nhuận doanh nghiệp theo đà VN-Index

Nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố hoàn thành vượt mức chỉ tiêu lợi nhuận cả năm dù mới có kết quả 11 tháng. Ngân hàng Đại Dương, kết thúc 11 tháng tổng lợi nhuận đạt 280 tỉ đồng, vượt gần 10% so với kế hoạch năm. Công ty cổ phần giám định VinaControl (VNC) lợi nhuận thu được 11 tháng đạt hơn 146 tỉ đồng, vượt 41% kế hoạch lợi nhuận năm. SMC công bố dự kiến lãi cả năm 2009 là 70 tỉ đồng, vượt 75% so với kế hoạch lợi nhuận đại hội cổ đông thông qua…

Theo chuyên gia Lê Đạt Chí, sự cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp trong thời gian qua được đóng góp đáng kể nhờ hoạt động tài chính và các hoạt động kinh doanh khác. Vào thời điểm quý 4/2008, mặc dù lợi nhuận báo cáo trước thuế của một số doanh nghiệp là con số âm, nhưng lợi nhuận hoạt động trước thuế vẫn dương, cho thấy lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp đã bị ảnh hưởng nặng nề từ các chi phí tài chính và các chi phí khác. Thống kê số liệu tính đến cuối tháng 11 vừa qua của 122 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên hai sàn TP.HCM và Hà Nội cho thấy, đầu tư tài chính (ngắn hạn và dài hạn) chiếm khoảng 20% tổng tài sản của các doanh nghiệp. Theo đó, tỷ trọng đầu tư tài chính so với tổng tài sản của các doanh nghiệp này có xu hướng tăng dần theo đà tăng của VN-Index trong thời gian qua. Trong quý 1 năm nay, tỷ trọng đầu tư tài chính trên tổng tài sản chiếm 16,45%; đến quý 3 tăng lên 15,85%.

Số liệu trong ba quý đầu của năm 2009 cho thấy tỷ trọng của các khoản không hoạt động (đầu tư tài chính, lợi nhuận khác) là không cao, nhưng các chuyên gia cho rằng, quý 4 là thời điểm phản ánh đúng nhất các tác động của các khoản không hoạt động trong doanh nghiệp. Bởi doanh nghiệp có thói quen hạch toán các khoản dự phòng đầu tư tài chính hoặc lợi nhuận bất thường vào cuối năm. Điều này có nghĩa là kết quả kinh doanh quý 4 mới phản ảnh đầy đủ tình hình sản xuất kinh doanh.

Theo ông Lê Đạt Chí, sự tăng trưởng của lợi nhuận trước thuế trong quý 2/2009 cho thấy sự ảnh hưởng khá lớn của các khoản mục không hoạt động, khi tỷ lệ lợi nhuận hoạt động trước thuế/lợi nhuận báo cáo trước thuế là 68%. Thí dụ, cơ cấu lợi nhuận của ngành thuỷ sản tỏ ra bất ổn khi trong quý 2/2009, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính chỉ chiếm có 36,9% trong tổng lợi nhuận trước thuế, trong quý 3, tỷ trọng này ở mức 59%. Hoặc lợi nhuận từ các khoản mục hoạt động của ngành thực phẩm chỉ chiếm có 48,6% trong quý 2 và 45% trong quý 3. Tính trong ba quý qua, thuỷ sản, bất động sản, thực phẩm là ba ngành có tỷ trọng lợi nhuận tài chính lớn nhất, tỷ lệ lần lượt ở mức 77%, 45% và 25%.

Như vậy, để có được kết quả kinh doanh như những gì doanh nghiệp đã báo cáo trong ba quý vừa qua, VN-Index vào cuối tháng 12 phải đóng cửa ở mức 580 điểm. Nếu thị trường chứng khoán quay đầu nằm ở vùng 450 – 480 điểm vào cuối quý 4, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ sụt giảm đáng kể. Những doanh nghiệp đã nhanh tay bán đi khoản đầu tư thì hạch toán được lợi nhuận, còn một số đã “lỡ” hoàn nhập dự phòng vào các quý trước phải trích lập trở lại.

Hồng Sương

Sài Gòn Tiếp thị

>   PVF ký kết cung cấp dịch vụ thanh toán quốc tế với MB (16/12/2009)

>   Tiền “tươi” đang mua vào (16/12/2009)

>   Phía sau nghề môi giới chứng khoán (16/12/2009)

>   Dự phòng giảm giá chứng khoán OTC: “Mòn mỏi” chờ hướng dẫn (16/12/2009)

>   Cổ phiếu ngành nhựa đầu tư theo giá trị (15/12/2009)

>   Doanh nghiệp thép đối phó với tỷ giá và nợ  (15/12/2009)

>   VID độc quyền phân phối Trà cổ Cầu Đất Đà Lạt (15/12/2009)

>   Không có chuyện "bơm" tiền cho các ngân hàng (15/12/2009)

>   HSG: Lợi nhuận 2 tháng đầu niên độ đạt trên 106 tỷ đồng (14/12/2009)

>   Cổ phiếu không phải là chiếc vé số (14/12/2009)