|
CK thế giới và nguy cơ điều chỉnh khi lợi tức trái phiếu Mỹ tăng
(Vietstock) – Theo phân tích kỹ thuật của Tập đoàn Citigroup, thị trường chứng khoán toàn cầu đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh trong thời gian tới bởi sự gia tăng của lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể khiến hoạt động carry trades* sụt giảm.
Lợi tức trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng thêm 37 điểm cơ bản (0.37 điểm phần trăm) từ ngày 31/07 - 08/08. Trong giai đoạn đó, ngưỡng kháng cự đứng tại mức 3.55% từ mức thấp 3.18% ngày 01/10. Trên đây là nhận định mà chuyên gia Citigroup -Yutaka Yoshino - rút ra từ phương pháp phân tích kỹ thuật “ichimoku kinko”** của Nhật Bản. Phương pháp này dựa trên các mô hình sóng và các xu hướng lặp lại. Trong đó, lợi tức trái phiếu thường đi ngược chiều với giá trái phiếu và một điểm cơ bản bằng 0.01 điểm phần trăm.
“Nếu lợi tức trái phiếu vượt ngưỡng 3.55%, thì coi như thị trường trái phiếu đã chấm dứt giai đoạn phục hồi và bước vào xu hướng tăng. Mối quan ngại về lạm phát bắt đầu len lỏi vào thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng chưa có kế hoạch kiểm soát lãi suất trong dài hạn,” chuyên gia Yoshino cho biết.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 05/11, lợi tức trái phiếu đóng cửa tại mức 3.53% và nhiều khả năng còn tăng cao, thậm chí là phá vỡ các ngưỡng kháng cự. Theo ông Yoshino, lãi suất cho vay tại Mỹ gia tăng cũng đồng nghĩa với việc nhà đầu tư không thể tiếp cận được tới các khoản vay rẻ bằng USD để mua lại các tài sản đem lại lợi nhuận cao như cổ phiếu. Chiến lược này còn được biết đến với tên gọi carry trade.
Ông dự đoán, chỉ số Dow Jones có thể giảm mạnh đến 14%, xuống mức 8,600 điểm và chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản có thể trượt dài đến 13% xuống 8,450 điểm.
Được biết, hôm 04/11, các quan chức FED bày tỏ niềm lạc quan về triển vọng của nền kinh tế và duy trì cam kết giữ nguyên lãi suất ở mức thấp gần 0% thêm một thời gian nữa. Lần đầu tiên, ngân hàng trung ương khẳng định rõ rằng các chính sách sẽ vẫn được áp dụng trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát ổn định và tỷ lệ thất nghiệp chưa sụt giảm.
* Carry trade
Là một chiến lược kinh doanh tiền tệ, trong đó nhà đầu tư vay một đồng tiền có mức lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản của một nước khác có mức lợi suất cao hơn. Nhà đầu tư có thể lựa chọn nhiều kênh đầu tư khác nhau để đem lại hiệu quả cao nhất.
Lợi nhuận có được từ nghiệp vụ này là mức chênh lệch giữa lợi suất thu được và lãi suất đi vay. Thông thường người ta đầu tư trực tiếp vào một đồng tiền khác hay vào trái phiếu, khi đó nghiệp vụ đầu tư trở nên rất đơn giản với khoản lợi nhuận khá “an toàn”.
Tuy nhiên, lợi nhuận này chỉ có được với điều kiện tỷ giá giữa hai đồng tiền không biến động mạnh. Nếu đồng tiền đi vay tăng giá nhiều hơn mức chênh lệch thì nhà đầu tư sẽ bị thiệt hại. Tỷ giá giữa các đồng tiền dễ biến động do ảnh hưởng của nhiều nhân tố như cán cân thương mại và thanh toán quốc tế, dự trữ ngoại hối quốc gia... ngay cả với những quốc gia sử dụng tỷ giá hối đoái cố định (thường là neo đồng nội tệ theo USD). Trong khi lãi suất thường khó thay đổi do phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của các quốc gia, rủi ro tỷ giá mới là vấn đề lớn nhất của những nhà kinh doanh theo chiến lược này.
** Ichimoku Kinko Hyo
Là một kỹ thuật đồ thị của người Nhật được tạo ra trước Thế chiến thứ 2 và được sử dụng để ngắm vẽ chân dung. Nó có thể định được hướng đi tiếp theo của đường giá và khi đó sẽ báo cho chúng ta khi nào nhảy vào hay thoát ra khỏi thị trường. Đây là chỉ báo độc lập không cần sự giúp đỡ của các kỹ thuật phân tích nào khác.
Từ Ichimoku có nghĩa là "cái nhìn thoáng qua", Kinko có nghĩa là "trạng thái cân bằng" giữa giá và thời gian còn Hyo theo tiếng Nhật có nghĩa là "đồ thị". Ichimoku Kinko Hyo có nghĩa là "Cái nhìn thoáng qua về sự cân bằng của đồ thị giữa giá và thời gian". Nó có cái nhìn bao quát về giá và dự đoán hướng đi đến một vị trí mới khá vững chắc.
Chỉ số này được sáng chế bởi một phóng viên báo của Nhật với bút danh là "Ichimoku Sanjin" nó có nghĩa là "người đàn ông vượt núi". Đồ thị Ichimoku đã trở thành công cụ khá phổ thông cho các nhà đầu tư Nhật, không chỉ riêng cho thị trường cổ phiếu mà nó còn được sử dụng cho currency, bond, futures, commodity và options markets và đem lại hiệu quả rất tốt. Đây là một kỹ thuật được công bố cách đây 30 năm nhưng trong những năm gần đây mới thật sự gây được chú ý bởi lợi ích mà nó đem lại.
Phạm Thị Phước (Theo Bloomberg)
|
