|
Công ty chứng khoán: Vất vả tự doanh
Mặc dù điều chỉnh biên độ dao động giá chỉ là một biện pháp mang tính chất tình thế, nhưng không ai có thể phủ nhận tác dụng tức thời của quy định mới. Trong lúc nhà đầu tư được trấn an tâm lý, màu xanh yên ổn đã quay trở lại, thì các Cty chứng khoán vẫn đang phải loay hoay và chờ đợi.
Hoạt động chính của các Cty chứng khoán là dịch vụ môi giới, tự doanh, lưu kí chứng khoán, và tư vấn tài chính. Theo thông tin từ các Cty chứng khoán thì doanh thu từ dịch vụ môi giới và tự doanh là chính, còn dịch vụ giúp lưu kí chứng khoán và chi phí tư vấn đầu tư chứng khoán chiếm phần trăm rất nhỏ.
Lãi... nhỏ giọt
Ngoài mảng môi giới chứng khoán Cty chứng khoán cũng sử dụng nguồn vốn của mình để tham gia kinh doanh chứng khoán như một tổ chức độc lập trên thị trường. Mảng tự doanh chiếm phần lớn trong doanh thu của các Cty chứng khoán.
Với mức tăng giá chỉ có 2% và 3%/phiên thì theo ước tính cần tới gần 4 tháng để nhà đầu tư đạt đến điểm hòa vốn so với thời điểm cao nhất đầu tháng 12/2007 lúc VN-Index đạt trên 1.179 điểm. Như vậy, giá cổ phiếu có tăng cũng chẳng được bao nhiêu, và khoản tiền lãi cũng chẳng đáng là bao, còn nếu lỗ thì cũng vẫn còn lâu mới hòa vốn.
Nếu điều hành một Cty chứng khoán, ai cũng có thể tính: để hoạt động phải chi tối thiểu 500 triệu đồng/tháng. Nếu trông chờ vào phí môi giới như hiện nay thì phải bù lỗ khoảng 250 triệu. Nếu nhìn vào mảng tự doanh, nhiều loại cổ phiếu hiện chỉ còn 40-50% so với 4, 5 tháng trước, vốn rất khó bán khi thị trường đang giảm, đến nay khi thị trường nhìn thấy màu xanh lại bị UBCK NN đề nghị hoãn bán chứng khoán tự doanh.
Ngoài việc kinh doanh chứng khoán khó khăn vốn đã khó khăn do thị trường mất tính thanh khoản, tiền nhàn rỗi trong nhân dân còn đổ vào các ngân hàng do mức lãi suất ngân hàng hiện nay đang rất cao. Như vậy việc kinh doanh chứng khoán đã khó lại càng khó.
Biên độ giá mới cải thiện tình hình?
Một vài năm trước khi TTCK sôi động, các Cty chứng khoán mọc lên như nấm sau mưa do tiềm năng lợi nhuận lớn. Còn trong lúc này, do thị trường vẫn chưa lấy lại được sự ổn định và tính thanh khoản cần thiết, một số kế hoạch thành lập Cty chứng khoán đã được rút lại, điển hình là việc Cty cổ phần Cơ điện lạnh REE nộp đơn lên UBCK NN xin rút đơn thành lập Cty chứng khoán REE. Hiện giờ có quá ít thông tin để một chuyên gia có thể phân tích được mức độ "khôn ngoan" hay "hồ đồ" của hành động này. Ngoài ra, một số các Cty chứng khoán đã được cấp phép nhưng chưa hoạt động do chi phí hoạt động quá cao mà doanh thu thì chắc chẳn không thể bù đắp.
Dưới các điều chỉnh kĩ thuật của UBCK NN, chỉ số VN-Index đã tăng liên tục trong gần 10 ngày. Trong thời gian tới, Cty chứng khoán hi vọng lấy lại được niềm tin đối với hoạt động kinh doanh của mình cùng với đà phát triển ổn định của thị trường. Điều này hết sức quan trọng bởi vì Cty chứng khoán là tác nhân then chốt giúp TTCK tăng cường tính thanh khoản và thực hiện đúng chức năng cơ bản là huy động - lưu thông vốn.
Ông Hoàng Xuân Quyến - Giám đốc nghiên cứu Cty Chứng khoán Tân Việt: Tập trung vào đầu tư trung và dài hạn
Thường thì hoạt động môi giới chiếm 1/3 doanh thu, còn 2/3 từ các hoạt động đầu tư trung và dài hạn. Trong lúc này thì đầu tư trung và dài hạn là bài thuốc hữu hiệu giúp cho hoạt động tự doanh của các Cty mà không ảnh hưởng đến TTCK . Bên cạnh đó là phải tiết kiệm (trả lương theo đúng giá thị trường, cắt giảm nhân lực cho phù hợp với nhu cầu, …). Bên cạnh đó, cần sử dụng nguồn vốn một cách linh hoạt và hiệu quả. Trong giai đoạn TTCK điều chỉnh giảm sâu như hiện nay, các giải pháp giảm phí giao dịch… cũng không thể phát huy tác dụng giúp cải thiện tình hình bởi vì thị trường giảm kéo theo hàng loạt các hoạt động của Cty chứng khoán suy giảm. Tuy nhiên, những Cty chứng khoán nào có vốn lớn và hoạt động bài bản vẫn có thể duy trì hoạt động ổn định và lấy lại phong độ khi thị trường "hồi phục".
Ông Nguyễn Đình Phong - Giám đốc khối dịch vụ đầu tư, Cty chứng khoán VN Direct: Quan trọng là thu hút nhà đầu tư mới
Hiện lượng nhà đầu tư tham gia TTCK vẫn còn ít, với 300.000 tài khoản cái chợ chứng khoán vẫn còn quá nhỏ so với năng lực của nền kinh tế. Chính vì vậy, điều quan trọng là thu hút nhà đầu tư mới. Để làm được việc này không thể các Cty chứng khoán tự làm được, mà cần phải có được các giải pháp tổng thể. Cần thúc đẩy quá trình CPH, IPO các DNNN lớn, DN niêm yết… để tạo lượng hàng hoá lớn và hấp dẫn cho thị trường. Điều này cũng sẽ góp phần giúp cho các Cty chứng khoán được hưởng lợi trong hoạt động tư vấn tài chính DN. Bên cạnh đó cũng cần phải hạn chế thành lập những Cty chứng khoán mới. Các DN nào không hiểu biết sự "hóc búa" của TTCK thì cũng không nên tham gia. UBCK NN cũng cần tăng cường thanh, kiểm tra các Cty chứng khoán để góp phần tăng tính minh bạch cho thị trường, tạo niềm tin đối với nhà đầu tư.
dddn
|
