|
Giá IPO Vietcombank: Càng quan tâm, càng nhiều đồn đoán
Ngày 11/12, tại Hà Nội, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) đã tổ chức giới thiệu cơ hội đầu tư và đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Rất đông nhà đầu tư đến tham dự và có vẻ như những thông tin mà Vietcombank công bố chính thức không nóng bằng cầu chuyện về giá đặt mua cổ phiếu giữa các nhà đầu tư.
Băn khoăn với nguồn vốn thặng dư
Đến thời điểm này, hầu hết các chuyên gia phân tích thuộc các công ty chứng khoán đều từ chối đưa ra nhận định về mức giá IPO thành công của Vietcombank.
Ông Hoàng Xuân Quyến, Giám đốc Phòng Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán Tân Việt cho rằng, phải chờ đến gần thời điểm kết thúc đăng ký đấu giá. Bởi khi đó, mới biết lượng nhà đầu tư có tổ chức và cá nhân đăng ký ra sao để đưa ra dự đoán. Trong khi đó, đại diện Công ty Chứng khoán SME cho rằng, yếu tố sử dụng thặng dự vốn sau đấu giá của Vietcombank cũng là vấn đề có ảnh hưởng rất lớn. Nếu làm rõ được vấn đề này thì giá của Vietcombank sẽ dễ nhận định hơn, còn thời điểm này thì rất khó nói.
Tuy nhiên, qua trao đổi với các nhà đầu tư tại buổi giới thiệu cơ hội đầu tư của Vietcombank cho thấy, các nhà đầu tư đang chuẩn bị nhiều cho ngày IPO của Vietcombank và mức giá 10 chấm có vẻ như là điều chấp nhận được.
Một nhà đầu tư cá nhân cho rằng, với những thông tin có được thì mức giá khởi điểm là 100.000đồng/cổ phiếu là hợp lý bởi thương hiệu Vietcombank trong lĩnh vực ngân hàng tài chính là đứng hàng đầu. Đối với nhiều nhà đầu tư nước ngoài khi nói đến Vietcombank là người ta chấp nhận ngay. Như vậy thương hiệu của Vietcombank ở Việt Nam cũng như thế giới là được chú ý trong lĩnh vực ngân hàng tài chính.
Trong khi đó, đại diện một tổ chức lại cũng cho rằng, với mức giá mà VCB đưa ra là 100.000 đồng/cổ phiếu không có gì bất ngờ. Theo nhà đầu tư này, giá khởi điểm 100.000 đồng là bình thường, vì hiện nay trên thị trường, có một số mã trong đó có Ngân hàng ACB cũng có giá trên 100.000 đồng/cổ phiếu. Về mức giá đấu thành công là rất khó xác định nhưng mức thành công bình quân khả năng thấp nhất phải là 160.000đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, cũng có thể có người bỏ đến 300.000đồng/cổ phiếu.
Hiện tại, điểm quan tâm nhất của nhà đầu tư vẫn là nguồn vốn thặng dư của Vietcombank và việc thực hiện lời hứa dành lại một phần cho ngân hàng như thế nào. Theo nhận định của các nhà đầu tư, có thông tin cho rằng, Vietcombank sẽ phải nộp 70% phần thặng dư này cho Nhà nước. Tỷ lệ như thế là quá cao bởi phần thặng dư đó là uy tín của Vietcombank, thành tích của Vietcombank mang lại nên nhà đầu tư mới hăng hái mua. Nhà đầu tư mua thì họ mong chờ cổ phiếu mình đầu tư vào thì số tiền đó sẽ để lại cho Vietcombank để đầu tư.
Tuy nhiên, trong khi mọi nhà đầu tư đang háo hức với IPO Vietcombank thì một chuyên gia chứng khoán lại có cái nhìn khá bình thản. Theo ông, thị trường hàng hoá rất lớn. Theo quy định, các doanh nghiệp nhà nước phải chuyển đổi, các doanh nghiệp có lượng cổ phiếu tương đương 10 tỷ đồng thì phải tham gia đấu giá. Cho nên lượng đấu giá sẽ rất lớn. Vietcombank chỉ là một trong 4 ngân hàng thương mại lớn đầu tiên. Hiện còn có nhiều tổng công ty nữa nên thị trường có rất nhiều hàng hoá để cho các nhà đầu tư lựa chọn, cơ hội còn rất nhiều.
Khó có mức giá cao quá 200 ngàn đồng?
Trước thời điểm IPO Vietcombank, thị trường đang có những diễn biến bất lợi. Đáng chú ý, rất nhiều nhận định về nguồn vốn đầu tư trên thị trường đang hạn chế vì nhiều nguyên nhân và điều này có thể ảnh hưởng đến giá IPO của ngân hàng này.
Theo đại diện của Vietcombank, hiện nay cung tiền cũng có hạn, điều này có thể khiến IPO lần này có thể không được thuận lợi như mong đợi. Ông Nguyễn Phước Thanh, Tổng Giám đốc Vietcombank cho rằng, hiện nay, người chơi chứng khoán đang kẹt tiền, muốn bán bớt cổ phiếu trong danh mục đầu tư đã có để mua Vietcombank với giá cao cũng rất khó.
Vậy mức giá được các nhà đầu tư dự kiến đặt là bao nhiêu? Hiện nay, thông tin rỉ tai trong các nhà đầu tư tại nhiều sàn ở Hà Nội cho thấy hầu hết đều sẽ bỏ giá khoảng 130 - 150 ngàn đồng. Tuy nhiên, anh Hùng - nhà đầu tư sàn TVSI - cho rằng, nếu nhìn nhận với tiềm lực của Vietcombank và sự kỳ vọng của thị trường thì mức giá có thể bỏ đến 180 ngàn đồng. Nhiều người còn dự định đặt ở mức cao hơn.
Đấy là mức giá đồn đoán của các nhà đầu tư cá nhân trong nước. Bên cạnh đó, cũng phải kể đến mức giá mà các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đặt ra. Nếu xét theo cung-cầu, số cổ phần dành cho các nhà đầu tư trong đợt này chỉ bằng 1,95% tổng số cổ phần của Vietcombank. Trong khi đó, rất nhiều quỹ đầu tư đã chuẩn bị một lượng vốn lớn để tham gia đấu giá Vietcombank. Đây là yếu tố để kích giá lên cao vì cung ít mà cầu lại quá cao. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, nhà đầu tư có tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài thường là nhà đầu tư dài hạn. Họ sẽ cố gắng tham gia đầu tư vào Vietcombank như một khoản đầu tư trung, dài hạn và có sự phân bổ đầu tư hợp lý. Như thế, nhìn từ góc độ này thì sẽ không có những mức giá cao đột biến.
Trong tình hình này thì thực sự sẽ khó có mức giá quá cao, và mức 200 ngàn đồng được nhiều chuyên gia đưa ra như một đỉnh dự báo ít người đạt tới.
Giả sử, mức giá IPO thành công đạt mức dự đoán của các nhà đầu tư là xoay quanh mức 15 chấm thì có thể sẽ có nhiều người đạt được kỳ vọng. Lúc đó, sẽ có nhiều nhà đầu tư lướt sóng chấp nhận "dốc túi" để giữ cổ phiếu Vietcombank chờ đến ngày lên sàn vào đầu năm 2008. Còn đối với các nhà đầu tư có tổ chức, ngoài yếu tố kế hoạch đầu tư dài hạn thì mức giá trên cũng đáng để ung dung chờ ngày nhà đầu tư chiến lược bỏ giá cho Vietcombank. Tuy nhiên, nếu điều này xảy ra có thể sẽ khiến nhiều nhà đầu tư dốc toàn vốn cho Vietcombank kể cả việc chấp nhận bán bớt cổ phiếu.
Và như thế, rất có thể thị trường chứng khoán sẽ kéo dài thêm thời gian trầm lắng vì tiền vốn bị hút vào cổ phiếu Vietcombank và thị trường cũng không có những đợt chuyển nhượng "nóng" ngay sau đấu giá.
VNN
|
