|
Chứng khoán phái sinh 18/11/2020: VN30-Index tạo mẫu hình nến White Marubozu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 3.35 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 2.30%, đạt 938 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 939.3 điểm, tăng 2.10%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 937 điểm, tăng 2.07%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 938.8 điểm, tăng 2.27%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 934.65 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 31.62% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 giảm 32.29% với 124,391 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 5,154 hợp đồng, tăng 11.58%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 17/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên giao dịch ngày trước đó.
Giá của các hợp đồng tương lai diễn biến giằng co trên mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng ngày giao dịch 17/11/2020. Sang phiên chiều, lực cầu mạnh đã đẩy giá liên tục leo dốc và kết phiên ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 3.35 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/11/2020, VN30-Index tăng điểm mạnh trở lại với mẫu hình nến White Marubozu chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đã tích cực trở lại.
Chỉ số đang test lại đỉnh cũ tháng 10/2020 (tương đương vùng 930-945 điểm). Nếu vượt hoàn toàn vùng này trong thời gian tới thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.
Tuy khối lượng giao dịch sụt giảm so với phiên trước đó nhưng vẫn gần đạt mức trung bình 20 phiên gần nhất. Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại. Chỉ báo Stochastic Oscillator tăng trở lại. Những tín hiệu trên cho thấy tình hình của chỉ số khá khả quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá không quá chênh lệch so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
