|
Chứng khoán phái sinh Ngày 28/07/2023: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện
Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 27/07/2023, basis hợp đồng VN30F2308 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 27/07/2023. Cụ thể, VN30F2308 (F2308) giảm 0.27%, còn 1,193.8 điểm; VN30F2309 (F2309) giảm 0.22%, còn 1,192.3 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.24%, đạt 1,188.1 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.11% và đạt 1,183.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,199.68 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 27/07/2023, hợp đồng VN30F2308 tiếp tục đà tăng ngay từ khi mở cửa nhưng sau đó bên bán trở lại áp đảo khiến thị trường chìm trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, mặc dù phe Long đã nỗ lực kéo hợp đồng tăng vọt lên trên tham chiếu nhưng lực bán vẫn tỏ ra vượt trội hơn nên F2308 chấp nhận đóng cửa ở mức giảm 3.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2308
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2308 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 36.83% và 36.67% so với phiên ngày 26/07/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2308 tăng 36.99% với 161,229 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2309 đạt 345 hợp đồng, tăng 46.19%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/07/2023 đạt 555 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 27/07/2023, VN30-Index đảo chiều giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top cho thấy áp lực chốt lời vẫn còn khá mạnh.
Chỉ số điều chỉnh sau khi test lại vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022) và đây cũng là vùng kháng cự mạnh nên dự kiến sự giằng co sẽ còn tiếp diễn.
Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (Overbought) và nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
