|
Chứng khoán phái sinh 20-24/02/2023: Giằng co trở lại
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/02/2023. Basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/02/2023. VN30F2303 (F2303) giảm 0.52%, còn 1,049 điểm; VN30F2304 (F2304) giảm 1.42%, còn 1,045 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.16%, còn 1,046.8 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.33%, còn 1,041.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,053.72 điểm.
Trong giai đoạn 13-17/02/2023, hợp đồng VN30F2303 giảm điểm liên tiếp ở những phiên đầu tiên. Tuy nhiên, đến giữa tuần, lực cầu trở lại giúp hợp đồng dần hồi phục. Đà hồi phục không thể kéo dài tới cuối tuần nhưng vẫn kịp giúp F2303 đóng cửa với mức giá cao hơn so với giá tham chiếu cuối tuần trước
Đồ thị intraday của VN30F2303 trong giai đoạn 13-17/02/2023
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2303 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.5% và 5.68% so với phiên ngày 16/02/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 1.53% và giảm 1.44% so với tuần trước
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch đạt 561 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/02/2023, VN30-Index giảm điểm trở lại và hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Chỉ số vẫn đang nằm dưới đường SMA 50 ngày nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn ở mức cao.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới ngưỡng trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang ngày càng thận trọng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
