|
Chứng khoán phái sinh Ngày 04/11/2022: Hệ số Basis tăng giảm bất thường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -22.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11/2022. VN30F2211 (F2211) giảm 1.95%, còn 1,001.1 điểm; VN30F2212 (F2212) giảm 1.29%, còn 1,000 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 1.45%, còn 997 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 1.87%, còn 991 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,023.8 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/11/2022, hợp đồng VN30F2211 giảm sâu ngay khi mở cửa, tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng xuất hiện giúp hợp đồng hồi phục về sắc xanh và tạo thế giằng co quanh tham chiếu tới giữa phiên chiều. Đến cuối phiên, lực bán mạnh bất ngờ xuất hiện khiến F2211 sụt giảm mạnh và đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2211
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -22.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2211 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 19.45% và 19.79% so với phiên ngày 02/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 giảm 19.42% với 392,884 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 còn 952 hợp đồng, giảm 30.71% so với phiên trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/11/2022 đạt 1,021 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/11/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm cho thấy đà hồi phục đã không thành công khiến nhà đầu tư quay trở về tâm lý tiêu cực.
Vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) đã trụ vững tốt trong thời gian qua nên xu hướng đi ngang (sideway) phía trên vùng này có thể xuất hiện trong thời gian tới.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và rơi xuống dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang thận trọng trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
