|
Chứng khoán phái sinh Ngày 19/07/2022: Thanh khoản phái sinh dần kém sôi động
Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 18/07/2022. Khối lượng hợp đồng F2208 tăng mạnh khi hợp đồng F2207 sẽ đáo hạn trong tuần này.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 18/07/2022. VN30F2207 (F2207) tăng 0.44%, đạt 1,215.4 điểm; VN30F2208 (F2208) tăng 0.16%, đạt 1,212.8 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.2%, còn 1,211.8 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.07%, còn 1,211.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,214.28 điểm.
Trong giao dịch ngày 18/07/2022, hợp đồng VN30F2207 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên và đà tăng dường như không đổi khi hợp đồng biến động trong biên độ hẹp trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên, mức tăng không thể giữ trọn vẹn khi mà về cuối phiên chiều, lực bán gia tăng khiến F2207 lao dốc song vẫn giữ được sắc xanh khi kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2207
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2207 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.12 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2207 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 18.06% và tăng 3.35% so với phiên ngày 15/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2207 giảm 18.96% với 178,982 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2208 đạt 3,079 hợp đồng, tăng 114.27% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/07/2022 đạt 586 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index liên tục giằng co biến động đi ngang cùng với dải Bollinger Bands thu hẹp cho thấy triển vọng thị trường vẫn là vô định.
Vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng trong trường hợp điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn.
Nếu khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp và lực cầu không có dấu hiệu trở lại trong vùng hỗ trợ trên thì tình hình sẽ kém khả quan hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
