|
Chứng khoán phái sinh Tuần 13-17/06/2022: Chờ đợi tín hiệu tuần đáo hạn phái sinh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2022. Basis hợp đồng VN30F2206 mở rộng hơn so với phiên trước và đạt giá trị -14.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2022. VN30F2206 (F2206) giảm 1.81%, đạt 1,311.1 điểm; VN30F2207 (F2207) giảm 1.95%, còn 1,310 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1.72%, còn 1,310.9 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 1.52%, còn 1,312.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,325.69 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 11.79% và 19.33% so với phiên ngày 09/06/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tăng lần lượt 2.44% và 6.36% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 675 hợp đồng.
Trong tuần qua (06-10/06/2022), hợp đồng VN30F2206 mở đầu tuần mới với sắc đỏ. Tuy nhiên ở những ngày sau, lực cầu xuất hiện giúp hợp đồng đảo chiều với các phiên tăng điểm liên tiếp. Tưởng chừng F2206 sẽ có một tuần giao dịch lạc quan trở lại nhưng lực bán mạnh diễn ra trong phiên cuối đã kéo hợp đồng trở về dưới mức tham chiếu đầu tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2206 trong giai đoạn 06-10/06/2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2206 mở rộng hơn so với phiên trước và đạt giá trị -14.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2206 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/06/2022, VN30-Index giảm điểm sau khi tiến sát vùng 1,345-1,365 điểm (tương đương đáy cũ tháng 07/2021 và ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư sau nhiều lần không thể vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý này.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến vào vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo này cho tín hiệu bán sẽ làm tăng rủi ro đảo chiều của thị trường.
Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì trên đường Middle của Bollinger Bands và nếu dải này bung nén thì triển vọng ngắn hạn sẽ tích cực hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
