|
Chứng khoán phái sinh Tuần 22-26/11/2021: Chờ đợi tín hiệu tại vùng hỗ trợ 1,490-1,510 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và còn giá trị 2.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/11/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.43%, còn 1,502.50 điểm; VN30F2201 (F2201) giảm 0.22%, còn 1,499.10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.42%, còn 1,500 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.51%, còn 1,495.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,500.05 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 38.08% so với phiên ngày 18/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 tăng 894.27% với 158,128 hợp đồng được khớp lệnh..
Khối ngoại trở lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp trước đó với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần tăng mạnh và đạt 4,980 hợp đồng.
Hợp đồng F2112 đã có một tuần đầy biến động. Giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng trong phiên đầu tuần và đà giảm này liên tục được gia tăng trong các phiên sau đó. Mặc dù đã có sự hồi phục đáng kể vào những phút giao dịch cuối tuần nhưng hợp đồng F2112 vẫn kết tuần ở mức khá thấp so với tham chiếu.
Đồ thị intraday của VN30F2112 trong giai đoạn 15-19/11/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 thu hẹp và còn giá trị 2.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2112 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/11/2021, VN30-Index tiếp tục sụt giảm và đã tiến sâu vào vùng hỗ trợ quan trọng 1,490-1,510 điểm (đỉnh cũ tháng 08/2021). Nếu vùng này vẫn trụ vững thì tình hình sẽ có thể tích cực trở lại.
Bên cạnh đó, đường SMA 50 ngày đã tịnh tiến lên vùng hỗ trợ trên và đã ngay lập tức thể hiện tốt vai trò hỗ trợ khi giúp VN-Index thu hẹp phần lớn sắc đỏ trước đó. Điều này góp phần giúp vùng hỗ trợ 1,490-1,510 điểm càng trở nên đáng tin cậy hơn.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD duy trì đà giảm. Tín hiệu này chứng tỏ rủi ro tiếp tục điều chỉnh là khá cao.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
