|
Chứng khoán phái sinh 18/02/2021: VN30-Index tiến về vùng đỉnh 1,175-1,185 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 17/02/2021. Basis hợp đồng VN30F2102 mở rộng và đạt giá trị 1.69 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 17/02/2021. VN30F2102 (F2102) tăng 4.10%, đạt mức 1,176.60 điểm; VN30F2103 (F2103) tăng 4.74%, đạt mức 1,193 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 4.63%, đạt 1,196 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 4.62%, đạt mức 1,199 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,174.91 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 35.49% và 32.47% so với phiên ngày 09/02/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2102 giảm 42.41% với 117,320 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2103 đạt 18,333 hợp đồng, tăng 149.60%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 17/02/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 09/02/2021.
Giá các hợp đồng hiện sắc xanh tích cực sau khi phiên ATO vừa mới kết thúc. Lực mua xuất hiện mạnh dần giúp giá các hợp đồng liên tục leo dốc. Trong phiên chiều, các hợp đồng tiếp tục duy trì đà tăng và kết phiên ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2102
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2102 mở rộng và đạt giá trị 1.69 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2102 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index xuất hiện mẫu hình White Marubozu trong phiên giao dịch ngày 17/02/2021. Điều này cho thấy tâm lý tích cực của nhà đầu tư.
Chỉ số vẫn duy trì trên nhóm MA trung và dài hạn (SMA 50 ngày, SMA 100 ngày…) do đó rủi ro đảo ngược xu hướng không quá lớn dù khối lượng giao dịch đang ở mức thấp.
Chỉ số đang hướng về vùng 1,175-1,185 điểm (tương ứng với đỉnh cũ tháng 4/2018 và tháng 1/2021), do đó các nhịp rung lắc nhiều khả năng sẽ xuất hiện trở lại trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện các hợp đồng không có mức giá hấp dẫn do các hợp đồng đang có mức giá cao hơn so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
