|
Chứng khoán phái sinh Tuần 21-25/12/2020: Đóng Long nếu VN30-Index chạm vùng 1,040-1,060 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 6.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/12/2020. VN30F2101 (F2101) đạt 1,043.50 điểm, tăng 1.80%, VN30F2102 (F2102) tăng 2.62%, đạt 1,041.90 điểm; hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.85%, đạt 1,042 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 1,041.40 điểm, tăng 1.64%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,036.65 điểm.
Khối lượng giao dịch của thị trường phái sinh tăng mạnh 297.03%; trong khi đó giá trị giao dịch giảm 29.62% so với phiên 17/12/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 301.07% với 120,268 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại bán ròng trong phiên ngày 18/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm nhẹ so với phiên ngày 17/12/2020.
Các hợp đồng tương lai khởi đầu tuần giao dịch 14-18/12/2020 với diễn biến khá tích cực. Tuy nhiên, trong những phiên sau đó, các hợp đồng lại quay trở về trạng thái giằng co với những nhịp chồi sụt tương đối mạnh. Đến phiên cuối tuần, tâm lý tích cực quay trở lại đã giúp các hợp đồng khởi sắc.
Đồ thị intraday của VN30F2101 trong giai đoạn 14-18/12/2020
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 6.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2101 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/12/2020, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến White Opening Marubozu và số mã tăng lớn hơn số mã giảm cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế.
Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy sự ổn định của dòng tiền. Mục tiêu tiếp theo của VN30-Index sẽ là vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018). Nhiều khả năng chỉ số sẽ xuất hiện rung lắc tại đây.
Vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2018) sẽ là hỗ trợ quan trọng nếu chỉ số xuất hiện rung lắc mạnh bất ngờ.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
