|
Chứng khoán phái sinh 18/12/2020: VN30-Index xuất hiện tín hiệu đảo chiều
Các hợp đồng tương lai đồng loạt sụt giảm trong phiên giao dịch 17/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 thu hẹp và đạt giá trị -0.65 điểm. Basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 8.05 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt sụt giảm trong phiên giao dịch 17/12/2020. VN30F2012 (F2012) giảm 1.14%, xuống còn 1,016.30 điểm; VN30F2101 (F2101) giảm 0.76%, còn 1,025 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) giảm 0.77%, xuống còn 1,023.1 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.85%, còn 1,024.60 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,016.95 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 21.21% và 20.73% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 8.83% với 144,728 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 29,987 hợp đồng, tăng 162.12%.
Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên 17/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm nhẹ so với phiên 16/12/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm sau khi phiên giao dịch 17/12/2020 vừa mới bắt đầu. Ngay sau đó, lực mua xuất hiện trở lại giúp giá các hợp đồng thu hẹp sắc đỏ. Tuy nhiên, sau khi tiến gần mức tham chiếu, lực bán lại xuất hiện mạnh khiến các hợp đồng lao dốc và kết phiên ở mức thấp trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2012
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 thu hẹp và đạt giá trị -0.65 điểm. Basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 8.05 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2012 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 17/12/2020, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Bearish Harami. Đây là một tín hiệu đảo chiều. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng mạnh và đạt mức cao nhất lịch sử.
Trong phiên tiếp theo, nếu chỉ số tiếp tục giảm điểm thì tín hiệu đảo chiều này sẽ được xác nhận. Khi đó, vùng 985-1,000 điểm sẽ trở thành hỗ trợ gần nhất nếu chỉ số tiếp tục xuất hiện điều chỉnh mạnh.
Chỉ báo Stochastic Oscillator dịch chuyển ngang trong vùng overbought. Nếu chỉ báo này rơi xuống dưới ngưỡng 80 thì rủi ro sụt giảm sẽ gia tăng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này có giá không quá chênh lệch so với mức lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
