|
Chứng khoán phái sinh 05/11/2020: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa khắp thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 6.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0.44%, đạt 912.3 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 909.3 điểm, tăng 0.43%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 908.8 điểm, tăng 0.60%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 907.1 điểm, tăng 0.25%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 905.48 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 7.82% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 7.16% với 125,832 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 542 hợp đồng, tăng 45.70%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 04/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên giao dịch ngày trước đó.
Hầu hết các hợp đồng tương lai giao dịch quanh mốc tham chiếu khi phiên giao dịch 04/11/2020 vừa mới bắt đầu. Không lâu sau đó, lực mua xuất hiện mạnh đã giúp giá các hợp đồng lấy lại được đà tăng và liên tục giao dịch giằng co trong khoảng 911-914 điểm (hợp đồng F2011). Đến gần cuối phiên chiều, một lần nữa lực mua lại trở lại giúp cho giá bật mạnh. Tuy nhiên, lực bán xuất hiện trong phiên ATC đã khiến giá lao dốc.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 6.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2020, VN30-Index tạo cây nến xanh có bóng trên dài (long upper shadow). Bóng nến xuất hiện tại cận trên của vùng kháng cự 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020) cho thấy lực bán xuất hiện ở vùng giá cao đã thu hẹp đà tăng của chỉ số.
Nếu vượt được vùng kháng cự này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố. Ngược lại, vùng 860-870 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020) sẽ là hỗ trợ nếu chỉ số bất ngờ điều chỉnh mạnh.
Khối lượng giao dịch vẫn duy trì mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên) qua đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá giằng co.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
