|
Chứng khoán phái sinh 08/09/2020: VN30-Index đảo chiều
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2020. Basis hợp đồng VN30F2009 đảo chiều và đạt giá trị -2.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2020. VN30F2009 (F2009) giảm 2.73%, đạt 821.70 điểm; VN30F2010 (F2010) đạt 819.90 điểm, giảm 2.37%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 815.80 điểm, giảm 2.44%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 812 điểm, giảm 2.74%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 824.36 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 3.92% so với phiên giao dịch ngày 04/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 giảm 3.91% với 164,502 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 1,012 hợp đồng, tăng 79.43%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 07/09/2020, với tổng khối lượng mua ròng tăng so với phiên ngày 04/09/2020.
Các hợp đồng tương lai mở cửa với sắc xanh trong phiên giao dịch ngày 07/09/2020. Tuy nhiên, ngay sau đó các hợp đồng di chuyển giằng co mạnh quanh mức tham chiếu. Sang phiên chiều, lực bán mạnh dần đã làm cho các hợp đồng tương lai liên tục lao dốc và kết phiên với giá thấp nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2009
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2009 đảo chiều và đạt giá trị -2.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2009 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 07/09/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến Black Closing Marubozu sau khi xuất hiện cây nến Hanging Man vào phiên trước đó. Điều này cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế lớn và nhịp giảm đã được xác nhận.
Nếu chỉ số tiếp tục giảm điểm mạnh thì đường SMA 200 sẽ là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã đảo chiều và bắt đầu đi xuống. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu bán trong những phiên tiếp theo thì tình hình sẽ bi quan hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
